Чем могут торговать неквалифицированные инвесторы
Что можно и нельзя неквалифицированному инвестору по новому закону
Неопытные инвесторы смогут вкладывать деньги только в наименее рискованные ценные бумаги. При этом финансовые организации должны будут письменно предупреждать клиентов о возможных потерях. Рассказываем подробно о новом законе о неквалифицированных инвесторах и о том, как получить право вкладывать деньги в сложные инструменты.
Что случилось
Государственная Дума приняла закон, который обязывает финансовые организации предупреждать клиентов обо всех рисках, связанных с инвестициями. Также документ переносит дату начала тестирования неквалифицированных инвесторов с апреля 2022 года на 1 октября 2021 года. До прохождения тестирования неквалифицированные инвесторы — то есть люди без экономического образования и опыта инвестирования — не смогут вкладывать деньги в сложные финансовые продукты, например облигации иностранных эмитентов, по которым не определён срок погашения.
Как финансовые организации будут рассказывать инвесторам о рисках
По новому закону, банки, брокеры, управляющие компании, инвестиционные советники, страховые компании, кредитные кооперативы, МФО, НПФ и форекс-дилеры должны письменно или в электронном виде сообщать клиенту всю информацию о продукте, который он собирается купить. Например, предупредить, что клиент может потерять деньги в случае изменения курса валют или пандемии.
Какую именно информацию компания должна будет сообщить, определит Банк России. Также он сможет заставить финансовую организацию выкупить у неквалифицированного инвестора продукт и возместить расходы, если она заранее не сообщит о всех рисках.
Какие бумаги могут покупать неопытные инвесторы без тестирования
Пока неквалифицированный инвестор не пройдёт тестирование, он может покупать только пять видов ценных бумаг:
Как будет проходить тестирование неквалифицированных инвесторов
С 1 октября начинающие инвесторы смогут пройти тестирование, чтобы получить доступ к более рискованным инструментам, например структурным облигациям или сделкам РЕПО.
Проводить тестирование будут брокеры, но по вопросам, которые утвердит Банк России. Сейчас тест дорабатывают и дополняют. Какой он будет в итоге, пока неизвестно.
Так, изначально сообщалось, что в тесте будет всего семь вопросов, однако после апробации заданий ЦБ заявил, что «для надёжного определения уровня знаний инвестора требуется больше вопросов, и их количество в каждом тесте должно быть увеличено до 11 и более».
Скорее всего, в тесте будет два блока вопросов, писал ранее «Коммерсантъ». Первую часть посвятят оценке опыта инвестора. Там будут вопросы о том, обладает ли инвестор знаниями об инструменте и сколько сделок с ним совершил.
Во вторую часть включат вопросы на знание конкретного финансового продукта. То есть этот блок будет свой для каждого из семи инструментов:
Вероятно, второй блок составят из вопросов средней сложности на проверку элементарных практических навыков — например, умения решать задачи одной формулой. Такие вопросы наиболее эффективны, решил ЦБ после апробации тестов.
Кроме того, регулятор счёл, что больше баллов должны приносить вопросы из второй части — на знание инструмента. Сколько всего баллов нужно набрать для успешного прохождения теста, также пока не сообщается.
Если инвестор провалит тест, он сможет воспользоваться правом «последнего слова» и купить нужный ему сложный актив. Но в этом случае сумма сделки не может превышать 100 тысяч ₽ или цены 1 лота, если один лот стоит больше 100 тысяч ₽.
Подготовиться к тестированию можно и даже нужно после открытия брокерского счёта, говорит аналитик ГК «Финам» Алексей Коренев. По его словам, ответы на многие вопросы можно найти в регламенте обслуживания, также можно посоветоваться с брокером. Также Коренев рекомендует почитать книги по инвестированию, при необходимости — посетить курсы повышения квалификации, и «лишь потом рисковать своими деньгами».
Какие вопросы будут в тестировании
Вот несколько вопросов из второй части пробного тестирования для неквалифицированных инвесторов. Мы взяли их с сайта ЦБ. Правильные ответы смотрите в конце текста.
1. Вы получили убыток от инвестиций на срочном рынке. Возместят ли вам ваши убытки?
а) да, полностью;
б) нет, не возместят;
в) да, в пределах 1,4 миллиона ₽ выплаты застрахованы государством.
2. Если инвестор принимает решение продать принадлежащие ему низколиквидные облигации, как быстро он может это сделать?
а) точная дата не может быть определена;
б) в любой рабочий день, определённый самим инвестором;
в) не раньше следующего объявленного периода выкупа облигаций эмитентом (оферта).
3. Ликвидность ценной бумаги характеризует:
а) вероятность ликвидации эмитента такой ценной бумаги в срок до её погашения;
б) разницу цены такой ценной бумаги на разных торговых площадках;
в) способность инвестора продать ценную бумагу с минимальными для него потерями в минимальный срок.
4. По какой цене инвестор может продать принадлежащую ему низколиквидную акцию?
а) по цене, которая соответствует ожиданиям потенциального покупателя ценной бумаги;
б) по цене, равной сумме номинальной стоимости и накопленного процентного дохода;
в) не ниже цены закрытия на бирже предыдущего торгового дня.
5. Вы инвестируете в простой отраслевой ETF. Какое из утверждений в большей мере характеризует динамику цены ETF при значительных колебаниях ценных бумаг из данной отрасли?
а) динамика цены ETF останется без изменений;
б) динамика цены ETF не связана с динамикой цены акций, лежащих в основе ETF;
в) динамика цены ETF, как правило, будет повторять изменение стоимости портфеля акций, лежащих в основе ETF, но не будет равна этому изменению.
Как получить доступ к сложным финансовым инструментам уже сейчас
Не всем инвесторам нужно проходить тестирование, чтобы получить доступ к сложным финансовым продуктам. Вкладывать деньги без ограничений могут те, у кого:
Выводы
Сейчас для неквалифицированных инвесторов, то есть людей без профильного образования и опыта работы на фондовом рынке, закрыт доступ ко многим инструментам.
Чтобы получить право инвестировать в рискованные продукты, неквалифицированному инвестору нужно пройти тест. Это можно будет сделать с октября 2021 года.
До прохождения теста и без необходимых знаний не стоит пользоваться сложными финансовыми продуктами. «Они несут в себе настолько высокие риски, что клиент имеет куда большие шансы потерять свои деньги, нежели заработать. Тестирование призвано как раз защитить новых неопытных инвесторов от излишних рисков», — аналитик ГК «Финам» Алексей Коренев.
Ещё одно нововведение — теперь финансовые организации должны будут сообщать клиенту всю информацию о продукте, который он собирается купить, предупреждать обо всех рисках. Если бумажного или электронного уведомления нет, ЦБ заставит кредитный кооператив, страхового брокера, МФО или банк выкупить высокорискованный продукт и возместить клиенту все потери.
Правильные ответы на вопросы из теста ЦБ
«Квал» или пропал. Что изменит новый способ классификации инвесторов
3 Время прочтения: 7 минут
С 2022 года инвесторов поделят на квалифицированных и не очень. Последним ограничат доступ к ряду финансовых инструментов. Насколько это страшно?
Имущественный ценз
Документ, по задумке авторов и регулятора, призван защитить инвесторов, не имеющих достаточного опыта для оперирования со сложными и наиболее рискованными финансовыми инструментами. Его первоначальная версия вызвала много споров — закон рассматривался Госдумой и обсуждался в профсообществе более полутора лет.
Деление на квалифицированных и неквалифицированных инвесторов де-факто существует давно — статья о квалифицированных инвесторах была внесена в закон «О рынке ценных бумаг» в 2007 году. Однако теперь четко определено понятие «квалифицированный инвестор» (на языке брокеров — «квал»). Этот человек должен соответствовать одному из следующих критериев:
Статус квалифицированного инвестора присваивает брокер. Лишиться этого статуса можно только в том случае, если будет доказано, что клиент получил его обманом. Это значит, что инвестор, доказавший брокеру наличие активов на 6 млн рублей, при падении их стоимости уже не теряет квалификацию.
Инвесторы, которые уже имеют статус «квала», сохранят его после вступления в силу нового порядка.
Откуда все пошло
Экзамен для «неквала»
Для квалифицированных инвесторов со вступлением закона в силу ничего не изменится, а вот ограничения для «неквалов» будет определять Банк России. По состоянию на сегодняшний день их хотят лишить доступа ко всем производным инструментам и маржинальным сделкам, иностранным ETF. Есть ограничения и по структурным нотам, которые не гарантируют сохранность капитала.
Сейчас российское законодательство не сильно ограничивает физлиц, не имеющих статуса квалифицированного инвестора. Им доступны даже рискованные бумаги третьего эшелона, где совершается пару сделок в год и цены могут меняться сразу на десятки процентов в считаные секунды, рассказывает Валерий Емельянов.
«Для «неквалов» также недоступно большинство еврооблигаций (валютных) и значительная часть рублевых корпоративных выпусков. Но это чисто номинальное ограничение, так как эти бумаги в принципе не предназначены для физических лиц — минимальный лот от 200 тысяч долларов, — говорит эксперт. — Также «неквалам» сейчас закрыт доступ в низколиквидные паевые фонды: венчурные, кредитные, девелоперские — и по закону, и по факту. Там высокий порог входа и закрытый пул инвесторов. В остальном «неквал» сейчас может инвестировать во что угодно и как угодно, вплоть до сделок РЕПО и свопов».
Со вступлением в силу закона «неквалам» придется ограничиться низкорисковыми и, соответственно, наименее доходными инструментами. Это акции компаний из котировальных списков, ОФЗ, облигации российских компаний с высоким рейтингом, паи открытых, биржевых и интервальных ПИФов, суверенные бонды стран ЕС или ЕАЭС, Великобритании и Ирландии, а также корпоративные облигации компаний, зарегистрированных в этих странах. Если вы нашли здесь все, чем до сих пор пользовались, не удивляйтесь. По мнению экспертов, этот перечень ценных бумаг покрывает 99% потребностей рядового инвестора.
Для доступа к определенным инструментам (фьючерсам, опционам и сделкам на заемные средства, паям ЗПИФов, не включенных в котировальный список биржи) придется проходить тесты, которые должен организовать брокер. Брокеров, допустивших «неквалов» к недопустимым бумагам, будут наказывать — вплоть до выкупа бумаг у клиента за свой счет и возмещения всех связанных со сделкой расходов.
«Завалить» экзамен, который должен быть бесплатным, не страшно — количество пересдач не ограничено. В крайнем случае можно воспользоваться «последним словом» и купить желаемые инструменты на сумму до 100 тыс. рублей или больше, если лот или акция стоят дороже. В последнем случае можно приобрести лишь один лот или акцию.
Самые доходные акции за прошлый год
Заграница нам поможет
Давать ли «неквалам» доступ к иностранным «голубым фишкам» — один из ключевых вопросов дискуссии вокруг закона. Часть чиновников и депутатов считала эти бумаги более рискованными, чем российские акции, якобы из-за языкового барьера, с которым сталкиваются инвесторы, пытающиеся самостоятельно анализировать положение дел в компаниях, а также из-за валютной составляющей, говорит Валерий Емельянов.
Часть, напротив, указывала на то, что иностранные бумаги дают более стабильный и предсказуемый результат, зарубежные корпорации лучше регулируются. «Сейчас спор закрыт, у клиентов будет выбор как из рублевых крупных «фишек», так и из зарубежных, номинированных в валюте. То есть новички, как и профессионалы, смогут получать доходность в рублях, долларах, евро или другой валюте, не опасаясь, что их как-то ограничат в этом вопросе», — поясняет эксперт.
Список доступных «неквалам» бумаг иностранных эмитентов все же будет формально ограничен бумагами, входящими в ведущие мировые фондовые индексы. Список индексов также определяет регулятор, пока их около 40. Другой вариант доступа к иностранным бумагам — назначение маркетмейкера (участника рынка, который поддерживает котировки на определенном уровне, покупая и продавая бумагу за свой счет). Если ценные бумаги выходят из одобренных индексов или теряют маркетмейкера, то они могут обращаться на бирже еще полгода, но потом должны быть делистингованы. Есть один нюанс: если бумаги уже торгуются на одной из российских бирж, они могут торговаться и на другой. Например, Мосбиржа сможет добавить иностранные ценные бумаги, уже торгующиеся на Санкт-Петербургской бирже.
Что не устраивает брокеров в новом законе
С ним соглашается Владислав Кочетков, президент — председатель правления ГК «Финам». Он также подчеркивает, что отдельные продукты, имеющиеся в России (например, ИСЖ), представляют по своему наполнению набор запрещенных для неквалифицированного инвестора инструментов, но их можно покупать и т. д. «Но стоит признать, что в финальной версии закона наиболее неприятные моменты были сняты. Да, жить инвесторы будут хуже, затраты у брокеров тоже вырастут, но в целом рынок продолжит развитие», — отмечает он.
Чихладзе также считает, что закон повлечет за собой усложнение техническо-программной инфраструктуры брокера, усложнит работу с клиентами, повысит риски ухода клиентов к иностранным брокерам. По своей сути в проекте закона предлагается не две категории инвесторов, а больше, обращает внимание эксперт: квалифицированный; неквалифицированный, не проходивший тестирование; неквалифицированный, прошедший тестирование с положительным результатом; неквалифицированный, прошедший тестирование с отрицательным результатом. Он также опасается, что без серьезной фундаментальной подготовки тест будет сложно пройти и закон станет запретительным. Чихладзе считает целесообразным убрать лимит в 100 тыс. рублей и ограничиться уведомлением о рисках и заявлением клиента о принятии рисков, например, с детализацией требований к этим двум элементам. «Прогнозируем, что закон замедлит развитие рынка и в долгосрочной перспективе подорвет благосостояние инвесторов», — говорит Чихладзе.
Андрей Салащенко, заместитель генерального директора АО «Открытие Брокер» по взаимодействию с органами власти и общественными организациями, отмечает, что для начала регулятор должен разработать подзаконную базу и утвердить базовые стандарты, а тонкие места проявятся только после начала работы по данному закону.
Александр ТУРУНЦЕВ для Banki.ru
\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t
Как будет работать новый закон о неквалифицированных инвесторах
Инвестпривет, друзья! 31 июля Президент РФ подписал закон о категоризации инвесторов. Да, тот самый многострадальный закон, о который было сломано столько копий. Я не буду рассказывать все перипетии этой истории (их хватило бы на целый детективный роман), расскажу только главное: в каком виде закон принят, чем это грозит рынку и какие активы смогут покупать неквалифицированные инвесторы.
Категоризация инвесторов
В соответствии с новым законом инвесторы будут поделены на две категории: квалифицированные и неквалифицированные (все идеи с 4 и более категориями так и остались на уровне законопроекта – ну и хорошо).
Неквалифицированные инвесторы – это новички на рынке, те, кого, по мнению Центробанка и авторов закона, не мешало бы защитить от злых дядей, желающих забрать их деньги. Ну, и от самих себя, так как неквалы могут купить активы и продукты, не просчитав всех рисков.
Квалифицированные инвесторы – это те, кто обладает неким опытом торговли на бирже и работой с финансовыми инструментами, поэтому им дают доступ к более рисковым активам.
В законе указан перечень инструментов, к которые у неквалифицированным инвесторов будет ограничен доступ. Также неквалы не смогут открывать короткие позиции (вставать в шорт) и пользоваться кредитным плечом. Фактически это означает закрытие доступа новичкам на рынок форекс без специальных знаний.
Чтобы снять ограничения, инвестору нужно будет либо получить статус квала, либо пройти тестирование. Формат тестирования пока не определен. Но, по заявлениям авторов законопроекта и участников обсуждения, это будет небольшой тест по каждой группе «запретных» инструментов (не более 10 вопросов). Цель тестирования – понять, что инвестор разбирается в том, чем собирается торговать, и принимает риски.
Что интересно – в законе прописана ответственность брокеров, если те продадут неквалифицированным инвесторам «запрещенные» активы. Так, если брокера уличат в подпольной продаже фьючерса неквалифицированному инвестору, то ему (брокеру) придется возместить инвестору все расходы (комиссии) и выкупить бумаги. Поэтому брокерам будет невыгодно нарушать новый закон.
Что смогут купить неквалифицированные инвесторы
Итак, новичкам (неквалифицированным инвесторам – неквалам на биржевом сленге) будут доступны только некоторых инструменты. А именно:
Кроме того, неквалифицированные инвесторы смогут приобрести иностранные акции, которые входят в расчет одного из мировых фондовых индексов, перечень которых будет утвержден ЦБ РФ к 2021 году. Предварительно в списке находится 40 индексов, в том числе S&P 500, Dow Jones, Nasdaq, Nikkei, FTSE, DAX, Euro Stoxx, China A50 и ряд других. Словом, любимые многими Apple, Tesla, Microsoft, McDonalds и Coca-Cola можно покупать без проблем. Тем более, что Мосбиржа планирует запустить торги иностранными акциями в рублях.
Однако перед тем, как продать неквалам иностранные бумаги, брокер должен будет предоставить инвестору информацию о налоговых ставках и порядке уплата налогов с полученных доходов по таким бумагам.
Что не смогут купить неквалифицированные инвесторы
А теперь о том, чего нельзя будет купить неквалифицированным инвесторам после принятия нового закона в 2022 году:
Также нельзя будет покупать структурные продукты (в т.ч. структурные облигации), которые обращаются на бирже. В банке и страховой компаниии структурные продукты и ИСЖ купить можно будет по-прежнему.
Можно ли будет участвовать в IPO
По новому закону неквалифицированные инвесторы смогут участвовать в IPO, в том числе иностранных компаний. Но – при условии, что выходящие на IPO компании будут листинговаться в котировальных списках Московской биржи. Для этого даже не придется проходить тестирование.
Например, если Сибур соберется на IPO на Мосбирже и его акции будут включены в 1 котировальный список, то его можно будет купить неквалифицированным инвесторам без всяких проблем. А вот если он соберется выйти на IPO на Лондонской бирже, то для участия в первичном размещении придется проходить тест или получать статус квала. Аналогично с каким-нибудь очередным Убером в США – захотите вложиться в его IPO, добро пожаловать на подтверждение квалификации!
Таким образом законодатели пытаются удержать деньги российских инвесторов внутри страны, не давая участвовать им в развитии реальной экономики «враждебных» стран окончательно загнивающего Запада. Даже если на Западе размещается российская компания.
Как обойти запрет на покупку активов
Чтобы неквалу получить возможность приобретать недоступные ему инструменты, он может либо получить статус квалифицированного инвестора, либо пройти тестирование. Рассмотрим каждый вариант подробнее.
Вариант первый – стать квалифицированным инвестором
В соответствии с законом о ценных бумагах квалифицированным инвестором может стать любой участник торгов, который соответствует хотя бы одному из следующих требований:
Квалифицированные инвесторы, которые получат свой статус до вступления нового закона в силу, сохранят свой статус.
Чтобы получить квала, нужно предоставить брокеру подтверждающие документы. Далее вам помогут получить статус.
Важно: новые поправки предусматривают создание некого единого реестра квалифицированных инвесторов. Сейчас, если вы получили квала у одного брокера, а потом перешли к другому, вновь нужно проходить всю процедуру. По мысли законодателей, если человек один раз получил свой статус, то он должен сохранить его даже при переводе активов.
Кроме того, с 2022 года квалифицированными инвесторами смогут стать коммерческие организации с выручкой не менее 30 млрд рублей за год и размером чистых активов не менее 700 млн рублей.
Вариант второй – пройти тестирование
Предполагается, что для доступа к каждой категории инструментов или способу инвестирования неквалу нужно будет проходить тестирование. Например, хотите торговать фьючерсами – пройдите один тест. Хотите открывать короткую позицию – проходите второй тест. Позарез нужна гособлигация Бразилии – добро пожаловать на третий тест.
Конкретный формат тестирования пока не определен – Центробанк и прочие участники рынка пока только работают над этим. В любом случае ответы инвестора «позволят оценить опыт и знания тестируемого физического лица, а также свидетельствовать о том, что это лицо в состоянии оценивать риски с учётом характера предполагаемых сделок и оказываемых услуг».
Количество основных вопросов в тесте обсуждается. Скорее всего, их будет от 6 до 10. Инвестору могут быть заданы дополнительные вопросы.
Тестирование будет бесплатным. Его можно будет проходить сколь угодно раз до положительного результата. Каков будет временной промежуток между попытками – пока тоже находится на стадии обсуждения.
Вариант третий – заявить «последнее слово»
Если инвестор провалил тест, то он может воспользоваться правом «последнего слова» и купить-таки нужный ему актив – например, ту злосчастную облигацию Бразилии, которой нет в списке одобренных индексов. Однако при этом сумма сделки не может превышать 100 тысяч рублей (либо 1 лота, если один лот стоит больше 100 тысяч рублей).
Брокер должен будет предоставить настырному неквалу уведомление о рисках, а настырный квал должен будет подписать согласие на совершение сделки, полностью снимая всю ответственность с брокера и беря все риски на себя.
Вариант четвертый – купить активы заранее
Если инвестор купил «сомнительные» активы заранее, то он сможет торговать ими и после вступления в силу поправок.
Однако из формулировок не до конца понятно, что подразумевается под словом «торговать» – иметь возможность докупать активы или можно их только продавать. Например, у меня сейчас есть акции Башнефти. После вступления в силу поправок я смогу еще докупить акции Башнефти или смогу их только продать? Ждем конкретных разъяснений от регулятора и авторов закона.
С какого времени вступит в силу закон
Поправки в закон «О рынке ценных бумаг», о которых я рассказываю здесь, вступят в силу 1 апреля 2022 года.
Закон не имеет обратной силы, или «дедушкины оговорки»
«Дедушкина оговорка» (Grandfather clause) – это международный принцип защиты инвестора от внезапных изменений законодательства страны, где размещаются инвестиции. Проще говоря, «дедушкина оговорка» символизирует то, что закон не имеет обратной силы. На практике это означает, что для действующих инвесторов и приобретенных ими инструментов новые поправки действовать не будут.
Применимо к новому закону о категориях инвесторов, вступающего в силу в 2022 году, действуют такие оговорки:
То есть новые запретительные меры больше направлены на защиту новых инвесторов. Для «стареньких» же инвесторов изменится мало что. Если вы покупали иностранные акции, то сможете покупать их в прежнем режиме. Если хеджировали риски опционами – то продолжайте. Если шортили – то шортьте и дальше (только не Теслу :))
По крайней мере, таков дух нынешних поправок. Как это будет реализовано на практике – увидим дальше.
«Дедушкина оговорка» о делистинге
Закон разрешает допуск иностранных акций к торговле на бирже без договора с иностранными эмитентами, если по ним назначен маркетмейкер – либо если акции находятся в списке «разрешенных» индексов. Если акция выбывает из индекса и у нее нет маркетмейкера, то она должна быть делистингована с биржи в течение полугода. Если такая акция останется у клиента, то ее придется продавать на внебиржевом рынке (или держать до посинения).
Как отмечает руководство Санкт-Петербургской биржи, обслуживание одной ценной бумаги в качестве маркетмейкера обходится примерно в 200-250 тысяч рублей в год. Как вы думаете, будет ли СПбиржа, которая только-только вышла на окупаемость, активно добавлять новых эмитентов и поддерживать по ним ликвидность?
«Дедушкина оговорка» разрешает обращаться по прежним правилам акциям, которые уже и так листинговались на бирже. То есть эмитентам, уже размещены на СПетербургской бирже, ничего не грозит. Но вот за теми, кого биржа будет добавлять после вступления нового закона об инвесторах в 2022 году, нужно будет следить.
Словом, для инвестора новый закон добавит новый геморрой: если акция добавлена в котировальные списки после 1 апреля 2022 года, нужно будет отслеживать, не вылетела ли акция из индекса и есть ли по ней маркетмейкер.
Да, и еще одна оговорка, касающаяся эмитентов. Новый закон разрешает бирже допускать к торговле иностранные акции и облигации без соблюдения новых требований, если они раньше уже были допущены к торгам. На практике это означает, что Мосбиржа может добавлять в свои котировальные списки все ценные бумаги, которые уже торгуются на Санкт-Петербургской бирже.
Чем грозит новый закон участникам рынка
Закон о категориях инвесторов заставил участников рынка сломать немало копий. Изначальная версия законопроекта вообще была всё и вся запретительная. Однако сопротивление брокеров, банков, фондов и других профессиональных участников рынка сподвигло Центробанк и авторов закона на нормальный диалог.
В нынешнем виде закон о категоризации инвесторов достаточно сбалансирован и содержит «дедушкины оговорки». Это плюс. По сути, прежних инвесторов поправки затронут мало. Если вы торговали фьючами, так и будете ими торговать.
Больше ограничений наложится на новых участников рынка. Им придется сдавать тесты на пользование многими инструментами.
Но действующие инвесторы, если захотят расширить свой арсенал, тоже будут вынуждены проходить тестирование, получать статус квала или пользоваться «последним словом».
Тем не менее, новичкам доступен широкий спектр инструментов. Это большинство ликвидных российских акций, облигаций, ETF, евробонды и т.д. Теми же фьючерсами новичку торговать нечего. Или покупать сложные биржевые структурные продукты с непрозрачными условиями и большими заложенными комиссиями. Или торговать с плечом, многократно увеличивая свои риски. Так что в целом поправки выглядят здравыми и логичными.
Однако в законе есть «дыры», которые закрыть не удалось. Например, неквалы не смогут покупать опционы и некоторые иностранные акции, но в то же время им доступен для покупки полис ИСЖ в страховой компании и внебиржевой структурный продукт в банке или у брокера, где внутри «зашиты» те же самые опционы и акции.
Есть ни несколько минусов, которые не так очевидны:
Вот такой новый закон о неквалифицированных и квалифицированных инвесторов принят и будет введен в действие в апреле 2022 года. С одной стороны, запретительные и ограничения меры вроде как нужны. С другой стороны, запреты ни к чему хорошему никогда не приводили, и наш российский инвестор найдет возможность их обходить (например, скачать ответы на тесты, если они будут включать в себя одни и те же вопросы). Лучше бы повышать финансовую грамотность инвесторов и разъяснять им риски, а не запрещать – но ведь, на самом деле, мало кто в действительности задумывается о рисках и готов обучаться, так что запрет – самый простой путь. А что вы думаете о поправках – они нужны или это мина замедленного действия на российском фондовом рынке? Пишите в комментариях! Удачи, и да пребудут с вами деньги!