Что показывает увеличение краткосрочных обязательств
Как отражается увеличение обязательств и капитала организации?
Виды капитала и обязательств
Любая компания в процессе создания требует вложения определенных активов или денежных средств для начала развития. Данные активы предоставляют ее основатели — учредители или акционеры — с целью последующего получения прибыли. То есть фактически капитал — это деньги или имущество, пущенное в оборот и приносящее впоследствии доход собственникам бизнеса.
Капитал может быть:
В каком порядке оплачивается уставный капитал ООО, пошагово разъяснили эксперты КонсультантПлюс. Если у вас нет доступа к системе К+, получите пробный демо-доступ бесплатно.
Вложенный в развитие фирмы капитал образует обязательства компании перед ее участниками по выплате дивидендов или возврату вложенной суммы. Обязательства также могут быть и перед внешними контрагентами, например перед поставщиками или банком.
Обязательство компании — это ее задолженность на отчетную дату, которая образуется вследствие свершившихся хозопераций, при этом ее возврат должен привести к выбытию активов. Такая задолженность возникает из заключенного компанией договора с кредитором, норм права или же обычаев делового оборота (п. 7.3 Концепции бухгалтерского учета в рыночной экономике РФ).
Обязательства перед внешними пользователями подразделяются на долгосрочные, т. е. активы получены на срок более 12 месяцев, и краткосрочные — со сроком не более года.
Учет обязательств и капитала фирмы
Любая операция, осуществленная организацией, подлежит отражению на счетах бухучета методом двойной записи. То есть каждая копейка, полученная компанией, учитывается в активе и пассиве в равной сумме. А поскольку активы предприятия предоставляются либо собственниками, либо кредиторами, то соответствующие вкладу суммы могут быть ими востребованы при наступлении определенных условий, но не могут превышать стоимости предоставленных активов. То есть обязательства как перед собственниками, так и перед кредиторами не могут превышать активов компании.
Следовательно, уравнение в виде:
Актив = Обязательства + капитал
является основным выражением метода двойной записи.
Фирма ООО «Орнамент» имеет двух учредителей: Лободу И. Р. и Акеньшина Р. А. — по ½ уставного капитала (УК) внес каждый из них. УК компании равен 20 000 руб.
Компания занимается розничной торговлей и имеет кредиторскую задолженность перед поставщиком ООО «Ахтаниз» за товар на сумму 180 000 руб.
То есть компания имеет обязательства перед учредителями и поставщиком, которые могут быть востребованы. Вся задолженность отображается по кредиту на пассивных счетах 75 и 60:
Дт 51 Кт 75 — 10 000 — Лобода И. Р.
Дт 50 Кт 75 — 10 000 — Акеньшин Р. А.
Дт 41 Кт 60 — 180 000 — «Ахтаниз».
При этом в актив предприятия были приняты денежные средства и товары, следовательно, баланс можно отобразить следующим образом:
Что входит в долгосрочные и краткосрочные обязательства компании
Для решения финансовых вопросов многие компании привлекают внутренние и сторонние источники финансирования. Во втором случае у фирмы на определенной стадии могут возникнуть так называемые долгосрочные и краткосрочные обязательства. При их наличии одной из главных задач фирмы или предприятия являются своевременные возвраты долгов, при этом полученные средства не являются собственностью фирмы, она просто пользуется ими до того момента, когда придет срок их возврата.
Признаки краткосрочных обязательств
Данная разновидность кредитных средств обладает следующими особенностями:
Расчет коэффициента и его значение
Описываемая задолженность выражается при помощи коэффициента, который демонстрирует долю обязательств по отношению к общему долгу. Чтобы рассчитать данный коэффициент, пользуются следующей формулой:
Показатель, который будет получен после проведенных операций, показывает, насколько субъект хозяйствования в течение 12-месячного периода зависит от заемных финансовых вливаний. Если коэффициент краткосрочных обязательств получился высоким, это свидетельствует о том, что фирма платежеспособна, респектабельна и надежна.
Краткосрочные обязательства и их составляющие
При внесении в отчетность долговых обязательств, должны учитываться все заемные средства фирмы. Краткосрочные обязательства компании состоят из следующих компонентов:
Вопрос: Как отразить в учете организации (должника) исполнение ее обязательств по договору краткосрочного процентного займа поручителем (юридическим лицом) и дальнейшее погашение организацией задолженности перед ним, если помимо суммы, выплаченной поручителем кредитору, организация уплачивает поручителю начисленные на эту сумму проценты, размер которых соглашением о выдаче поручительства не установлен?
Посмотреть ответ
Разновидности краткосрочных обязательств
Краткосрочные обязательства можно разделить на несколько подвидов:
Условия возникновения задолженности
Данный тип задолженности может образоваться из-за того, что нельзя предугадать доходы, которые получит фирма, или размер убытков, которые она понесет. Например, в местности, где фирма производит свою продукцию, всегда существует возможность природных катаклизмов или техногенных катастроф. Эта угроза может существенно нарушить производственный цикл компании. Считается, что вероятность того, что случится катастрофа, может быть большой, небольшой и средней.
Краткосрочные обязательства разделяют на две категории:
Конкретную сумму расчетных обязательств нет возможности определить до наступления расчетной даты. Поскольку расчетная дата наступит обязательно, задачей бухгалтера является точный расчет суммы, которую фирма-заемщик должна представить к погашению. Примерами указанного типа обязательств могут быть налоги на имущество или получение прибылей, а также оплаченные отпуска работников фирм или выполнение гарантийных требований.
Точно определимыми краткосрочными обязательствами выступают будущие выплаты, которые были прописаны в договоре или указаны в законодательных актах и поддающиеся точному расчету. При учете таких обязательств необходимо определить наличие нужной суммы для оплаты каждого обязательства и контролировать, чтобы оплата задолженности была верно зафиксирована. В качестве примеров точно определимых обязательств выступают: займы в банках, векселя, дивиденды, счета. Также сюда относят доходы, которые не были заработаны, акцизные сборы и уплата налогов с продаж.
Векселя, как инструмент долговых обязательств
Такие ценные бумаги имеют ту же смысловую нагрузку, что и понятие «кредиторская задолженность». Векселя использует компания, чтобы получить продукцию и финансирование, которые не будут задействованы при осуществлении основной деятельности данного субъекта хозяйствования.
Краткосрочные ценные бумаги условно подразделяют на обеспеченные и необеспеченные. Эта классификация во многом определяется условиями, которые были оговорены при заключении соглашения. В качестве обеспечения можно рассматривать закладные на имущество фирмы-должника или права на арест имущества.
Если компания имеет краткосрочные задолженности, обеспеченные такими векселями, то в отчетности прописывают активы, с помощью которых данные обязательства будут погашаться.
Сегодня компании оперируют как процентными, так и беспроцентными вексельными обязательствами. Для процентных ценных бумаг характерна четко прописанная ставка. На беспроцентных векселях отметка о взимаемых процентах отсутствует, но после их использования все равно необходима уплата дополнительных процентов.
Авансы и другие виды обязательств
Авансовые платежи связаны с тем, что при осуществлении сделок часто возникают предпринимательские риски. Если компания запрашивает аванс, а контрагент не исполняет условия договора, то при помощи этого платежа можно будет хотя бы частично погасить убытки.
Если говорить о других видах обязательств, то они могут включать в себя выплаты зарплат персоналу, а также процентов по кредиту.
Особая статья расходов – налоги. Ее всегда включают в структуру краткосрочной задолженности. Налоги состоят из всех средств, которые будут отправлены в бюджеты различных ведомств.
После того как будет подведена оценка работы компании, а также сдана вся отчетная документация, начисляются дивиденды, — они будут выплачены держателям акций. В пассив баланса предприятия заносятся также перечисления по требованиям кредиторов. На предприятии может возникнуть еще одна разновидность краткосрочных долговых обязательств – задолженность по зарплате. Если компания не рассчиталась с персоналом, то средства, которые еще не были выплачены, относят к краткосрочным обязательствам.
Краткосрочные активы – части капитала компании, которые направляются на уплату краткосрочных обязательств, срок оплаты которых не должен превышать 12-месячный срок. Данные активы формируются в тот момент, когда создается предприятие. К ним принадлежат:
Пополнение краткосрочных активов также возможно из таких источников, как:
Долгосрочные обязательства
Под долгосрочными обязательствами понимают такие разновидности займов, которые будут возвращены через срок, превышающий 12-месячный рубеж с даты поступления. К долгосрочным обязательствам относятся:
При фиксации отчетности долгосрочных обязательств предприятия необходимо указывать такую информацию:
Важно! При отражении в отчетности данных по долгосрочным обязательствам для облигаций, следует указывать сведения, которые могут повлечь снижение их номинальной стоимости. Также необходима фиксация всей информации о скидках или бонусах по указанным обязательствам.
В некоторых случаях при нарушении определенных условий соглашения кредитор может потребовать мгновенного погашения займа. В данном случае согласно международным стандартам данные обязательства следует рассматривать как краткосрочные. В качестве долгосрочных данные обязательства можно рассматривать лишь в следующих случаях:
Долгосрочные обязательства – это также разнообразные виды задолженностей предприятия, которые подлежат погашению в сроки, превышающие 12-месячный рубеж. К такой разновидности обязательств относят оценочные обязательства предприятия, отложенные налоговые обязательства и долговые обязательства.
Среди часто используемых видов долгосрочных обязательств выделяют:
При оценивании финансовой стабильности субъекта хозяйствования долгосрочные обязательства компании разделяют на две подгруппы:
Коэффициент покрытия долгосрочных обязательств представляет такой расчетный показатель: отношение чистого прироста свободных средств к величине платежей по долгосрочным обязательствам.
Под чистым приростом свободных средств понимают чистую прибыль фирмы после учета амортизации и выплаты налогов. Под платежами по долгосрочным обязательствам — возврат занятых ранее средств и уплату начисленных процентов.
Важно! Для формирования верной отчетности по определенным счетам в примечаниях указывают поясняющую информацию. К примеру, если векселя выписаны на крупные суммы, то формируется пояснительная записка, в которой указывают дату погашения, остатки и процентные начисления, а также другие особенности данных финансовых документов.
Если были заключены какие-либо особые кредитные договоры, были оформлены коммерческие кредиты или открыты линии кредитования, такие документы также подлежат раскрытию.
Для краткосрочных обязательств предназначен пятый раздел баланса, для долгосрочных — четвертый. Долгосрочные обязательства в балансе — это пять строк со своими номерами:
Часто отчисления налогов на предприятии не рассматриваются в качестве долгосрочных обязательств. Большинство компаний отчисляют налоги ежеквартально, что означает выплаты чаще 1 раза за год, поэтому их относят к краткосрочным. Также в качестве собственных средств фирмы могут выступать долгосрочные долговые обязательства.
Вопрос: Как отражается в бухгалтерском учете и годовой бухгалтерской отчетности полученный организацией в банке долгосрочный кредит на осуществление текущей деятельности?
Посмотреть ответ
Например, если был взят кредит на долгий период и с небольшой процентной ставкой или при кредитовании полностью отсутствуют проценты. Долгосрочные обязательства, которые взял на себя субъект хозяйствования, если в данный момент на рынке высокая инфляция, могут быть выгодны компании. Под действием инфляции ценность денег постоянно уменьшается. Так, за 1 миллион рублей сегодня можно купить меньше товаров, чем 10 лет назад. Этот момент, наряду со всем вышесказанным, важно учитывать при ведении бухгалтерии, чтобы обеспечить стабильность и платежеспособность своего предприятия.
Как сбалансировать показатели ликвидности и рентабельности
Показатели ликвидности и рентабельности — основные индикаторы финансового состояния компании. Однако, главное при проведении финансового анализа не расчет показателей, а умение интерпретировать полученные результаты и использовать их для оптимизации экономических и финансовых процессов.
Ликвидность (текущая платежеспособность) — одна из важнейших характеристик финансового состояния компании, выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения задолженности. Иными словами ликвидность — способность оплачивать обязательства в полном объеме и в срок.
Низкая платежеспособность (ликвидность) проявляется в том, что компания испытывает проблемы с оплатой счетов (краткосрочных обязательств) из-за недостатка денег. Также индикаторами проблемы являются сверхнормативные задолженности перед бюджетом, персоналом, кредиторами, угрожающий рост привлекаемых кредитов, а также сокращение чистого оборотного капитала (ЧОК) и, безусловно, отрицательная величина ЧОК.
Самый распространенный показатель ликвидности — коэффициент текущей ликвидности, который определяется как соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств.
Для того, чтобы понять пути оптимизации, нужно разбрататься в факторах, определяющих ликвидность. Для этого будет удобнее переписать классическую формулу показателя ликвидности таким образом:
Оборотные активы = Валюта баланса — Внеоборотные активы = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства) — Внеоборотные активы
=
Факторы, определяющие ликвидность компании:
1) прибыльность деятельности (величина собственного капитала)
2) инвестиционные вложения (величина внеоборотных активов)
3) финансовая политика (краткосрочные обязательства)
4) эффективность управления оборотным капиталом (оборотные активы / краткосрочные обязательства)
1. Оптимизация текущей ликвидности возможна за счет повышения прибыльности деятельности и увеличения доли прибыли, остающейся в распоряжении предприятия (сокращения доли прибыли, направляемой на непроизводственные цели, выплаты дивидендов).
2. Инвестиционные вложения (строительство, реконструкция, приобретение оборудования) превышающие финансовые возможности компании, а именно сумму собственных средств и привлеченных долгосрочных кредитов. В данном случае задача повышения текущей платежеспособности сводится к сокращению инвестиционных проектов, финансируемых за счет заемного капитала особенно краткосрочного.
3. Наиболее типичная причина снижения ликвидности — финансирование инвестиционных программ за счет коротких кредитов, это приводит к дополнительной нагрузке по обслуживанию долга. Привлекая краткосрочный кредит, компания подразумевает, что в пределах текущего года возникнет возможность погашения данного кредита, а это часто не характерно для масштабных инвестиционных вложений, срок окупаемости которых превышает год.
Следовательно, один из методов поддержания текущей платежеспособности — соблюдение условия: долгосрочные обязательства привлекаются на финансирование внеоборотных активов, краткосрочные кредиты — на потребности в оборотных средствах. Если в компании уже получены краткосрочные кредиты на инвестиционные цели, и она испытывает финансовые затруднения с погашением долга — необходимо попытаться заместить краткосрочный кредит долгосрочным с отсрочкой погашения тела долга, это позволит повысить ликвидность предприятия.
4. Принципы управления оборотным капиталом влияют на снижение ликвидности, когда рост оборотных активов полностью профинансирован за счет краткосрочных обязательств. Повышение эффективности управления оборотным капиталом приводит к улучшению ликвидности.
Показатели рентабельности позволяют оценить эффективность деятельности компании.
Рентабельность капитала характеризует отдачу на средства, вложенные в активы, рентабельность продаж (прибыльность) — на вложенные в текущую деятельность средства. Имея высокие показатели прибыльности, компания может характеризоваться невысокими показателями рентабельности капитала. То есть получаемая прибыль может быть приемлема относительно затрат на производство продукции, но мала по отношению к масштабу компании.
Рентабельность капитала 
Коэффициент является одним из наиболее важных показателей конкурентоспособности предприятия. Его величину рекомендуется сравнивать со среднеотраслевыми значениями.
Рентабельность собственного капитала 
Коэффициент позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками. Следует сравнить значение этого коэффициента с нормой доходности альтернативных вложений средств.
Рентабельность продаж 
Показатель характеризует эффективность производства, реализации и финансовой деятельности.
Для того чтобы определиться с методами оптимизации рентабельности, нужно выявить факторы, влияющие на данный показатель. Это возможно путем модификации формулы рентабельности капитала, представленной в виде произведения:
Рентабельность капитала 
Рентабельность капитала = Рентабельность продаж * Оборачиваемость активов
Таким образом, причинами снижения рентабельности капитала являются:
— снижение рентабельности (прибыльности) продаж
— уменьшение оборачиваемости капитала.
Причинами снижения рентабельности продаж могут быть:
— рост стоимости продукции;
— падение объемов продаж;
— убытки прочих видов деятельности и т.д.
Причинами снижения оборачиваемости активов могут быть:
— падение объемов продаж;
— увеличение величины активов;
— рост затратного цикла.
Для снижения величины активов необходимо уменьшить либо оборотные средства, либо постоянные активы. Это можно сделать путем:
— продажи или списания неиспользуемого или малоиспользуемого оборудования (внеоборотных активов);
— снижения запасов сырья, материалов, незавершенного производства, запасов готовой продукции;
— уменьшения дебиторской задолженности.
При управлении оборотными средствами нужно учитывать ограничение по ликвидности. Здесь необходимо находить компромисс между:
— уменьшением оборотных средств, положительно влияющих на рентабельность капитала;
— снижением общей ликвидности, способной привести к неплатежеспособности фирмы.
Для этого используются рациональные методы управления оборотными средствами компании.
Очень распространена в финансовом анализе модификация показателя рентабельности собственного капитала (формула Дюпона), характеризующая взаимосвязь трех финансовых показателей, обобщающих все стороны финансовой и хозяйственной деятельности предприятия.
Рентабельность собственного капитала 
Рентабельность собственного капитала = Рентабельность продаж * Оборачиваемость активов * Коэффициент финансовой зависимости (финансовый рычаг)
Полученная в результате преобразований формула устанавливает взаимосвязь рентабельности собственного капитала с рентабельностью продаж, оборачиваемостью активов и структурой источников финансирования.
Таким образом, причинами снижения рентабельности собственного капитала могут быть:
— снижение рентабельность (прибыльность) продаж;
— уменьшение оборачиваемости капитала;
— изменение структуры финансирования (стоимость источников финансирования).
Для анализа эффективности управления структурой источников финансирования компании рассчитывается так называемый эффект рычага. Суть эффекта рычага заключается в следующем:
Компания, используя заемные средства, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственного капитала. Снижение или увеличение рентабельности собственного капитала зависит от средней стоимости заемного капитала и размера финансового рычага.
Эффект рычага 
Если рентабельность капитала больше стоимости заемных источников финансирования (стоимости кредитов, кредиторской задолженности), с точки зрения повышения рентабельности собственного капитала целесообразно увеличивать долю заемных средств. Если рентабельность капитала меньше стоимости заемных источников финансирования, с точки зрения повышения рентабельности собственного капитала целесообразно увеличивать долю собственных.
Например: компания с рентабельностью капитала 10% обслуживает обязательства общей стоимостью 8,5%, тогда заемный капитал как более «дешевый» источник финансирования следует увеличивать для повышения рентабельности собственного капитала (НО. это ухудшает финансовую независимость компании). Если стоимость заемного капитала дорожает, например, до 12%, то увеличение заемного капитала не целесообразно и с точки зрения рентабельности собственного капитала, и с точки зрения финансовой независимости.
Если говорить о методах повышения собственного капитала, то это:
— увеличение прибыльности (рентабельности продаж);
— повышение оборачиваемости активов за счет сокращения затратного цикла;
— финансирование развития за счет более дешевых источников финансирования, но не забывая о финансовой устойчивости компании.
Рентабельность продаж можно увеличить за счет:
— повышения объема реализации;
— оптимизации ассортимента, номенклатуры производимой продукции;
— грамотной маркетинговой стратегии;
— прочих мер, позволяющих повысить объем реализации, снизить затраты на производство и реализацию.
В целом, по результатам анализа рассмотренных финансовых показателей определяются направления управленческих воздействий, как видно из приведенного на схеме примера (рис. 1).
Рис. 1 Использование результатов анализа для принятия управленческих решений
Мониторинг данных индикаторов, а также регулярный расчет и анализ тенденций изменений показателей ликвидности и рентабельности позволят избежать ряда финансовых трудностей.
© Интернет-проект «Корпоративный менеджмент», 1998–2021
Изменение структуры источников финансирования фирмы: анализ возможных вариантов
В предыдущих статьях*, посвященных вопросам анализа динамики пассивов, мы рассматривали ситуации, в которых в течение ряда отчетных периодов меняется их (пассивов) соотношение.
Примечание:
* Со всеми статьями профессора М.Л. Пятова по этой теме можно ознакомиться на сайте по тегу «финансовый анализ».
Мы с вами рассмотрели в определенной последовательности ситуации, в которых изменения происходят во всех трех разделах пассива. Мы обсудили, о чем могут свидетельствовать рост или уменьшение оценок «Капитала и резервов», «Краткосрочных обязательств» и «Долгосрочных обязательств» от периода к периоду. Мы разобрали ситуации, когда оценка отдельных разделов пассива со временем остается неизменной (конечно, с поправкой на динамику покупательной способности денежной единицы) при уменьшении оценок прочих его статей. Также мы говорили о случаях, в которых сохранение объемов одного или двух элементов источников финансирования компании может сочетаться с увеличением оценки остальных из них.
В этой статье мы рассмотрим ситуации, в которых сохранение относительно неизменными оценок элементов одного из разделов пассива баланса сопровождается изменением оценок прочих элементов, как в сторону увеличения, так и в сторону уменьшения.
Возможные варианты динамики структуры пассива бухгалтерского баланса представлены в таблице 1.
Возможные варианты изменения структуры источников
финансирования компании, отражаемых пассивом бухгалтерского баланса
Элементы
пассива
баланса
Варианты
Капитал
и резервы
Долгосрочные
обязательства
Краткосрочные
обязательства
В качестве условных обозначений используются:
Вариант 22. Собственный капитал компании растет при снижении размеров ее долгосрочных обязательств и сохранении объемов краткосрочных долгов
Первые ассоциации, которые вызывает эта картина, конечно, положительные. Рост собственных источников средств традиционно рассматривается как благоприятная тенденция. Это стабильность, это устойчивость, это надежность. Если обсуждаемые изменения характеризуются сохранением общих масштабов деятельности фирмы (итог баланса стабилен), можно говорить о переходе к финансированию фирмой долгосрочных проектов (или хотя бы внеоборотных активов) за счет не долгосрочных кредитов, но собственных источников средств. При этом сохранение относительно стабильного объема краткосрочных кредитов может свидетельствовать о поддержании компанией объема своих текущих операций.
Насколько такие впечатления от увиденного верные, мы можем попробовать понять, посмотрев, за счет каких конкретно позиций раздела пассива «Капитал и резервы» так увеличились его объемы. Если такой рост обеспечивается увеличением позиции «Нераспределенная прибыль», наши оптимистические впечатления, скорее всего, верны. И здесь уже остается оценивать лишь рациональность отказа от долгосрочного кредитования в пользу финансирования деятельности собственными источниками средств.
Но если мы видим, что демонстрируемый балансом рост собственного капитала компании обеспечен увеличением ее добавочного капитала за счет переоценки внеоборотных активов, то наш случай может быть и не столь благоприятным. Сокращение объемов долгосрочного финансирования может быть вызвано не нашим отказом от таких кредитов, а отказом от нас как получателей таких кредитов. Сохранение объемов краткосрочного кредитования может означать, что грядущие перемены в положении дел нашей компании еще не успели сказаться на отношениях с контрагентами, а может говорить о том, что у фирмы растут объемы неоплаченных долгов при падении получаемых доходов. И вот здесь помочь разобраться в действительном положении дел нам могут данные «Отчета о финансовых результатах» компании.
Рассматриваемая картина положения дел также может быть свидетельством и неизменности реального финансового состояния компании при коррективах в ее договорной политике. Если перед нами баланс компании, составленный по российским стандартам, такое изменение структуры пассивов может быть связано с привлечением значительного объема арендуемых основных средств, когда за балансом будут отражены как эти объекты, так и связанные с ними долгосрочные обязательства фирмы.
Вариант 23. Рост собственного капитала, снижение краткосрочных обязательств и относительное сохранение объемов долгосрочного кредитования
Вместе с тем, все может быть совсем и не так плачевно. Рассматриваемая картина может отражать изменения в договорной политике фирмы, когда, например, торговая компания переходит к продажам существенных объемов товаров по договорам комиссии, или производственная компания начинает производить продукцию из давальческого сырья. Отражение за балансом соответствующих оборотных активов (товаров или материалов) соответственно уменьшит и размер отражаемых в отчетности краткосрочных обязательств. О данной ситуации может свидетельствовать либо наличие в отчетности забалансовых статей, либо данные «Отчета о финансовых результатах» фирмы, показывающие сохранение или рост получаемых компанией доходов от ее основной деятельности.
Также, рассматриваемое содержание балансов фирмы может говорить о готовящемся значимом изменении видов ее деятельности. В этом случае сокращение масштабов ранее характерных для компании операций как раз отразится уменьшением краткосрочных долгов, реструктуризация долгосрочных обязательств может значимо не сказаться на их общем объеме, а рост капитала и резервов может показывать как раз формирование именно резервов (в буквальном смысле) на финансирование планируемых изменений в деятельности за счет собственных источников средств.
Вариант 24. Собственный капитал уменьшается, долгосрочные обязательства растут, объем краткосрочных долгов остается стабильным
Информация об уменьшении собственного капитала, прежде всего, настораживает нас и выглядит как сигнал о негативных тенденциях в жизни фирмы. Это впечатление усиливается данными о росте долгосрочных долгов, традиционно рассматриваемых как создающие риски чрезмерной зависимости компании от привлеченных источников финансирования.
Однако рассматриваемую ситуацию нельзя оценивать столь однозначно. Полученная информация требует уточнения с учетом данных как о динамике структуры активов компании, так и ее «Отчета о финансовых результатах».
Уменьшение объемов собственного капитала компании в нашем случае может быть связано, например:
В случае, если снижение собственного капитала связано исключительно с ростом затрат на обслуживание привлекаемых долгосрочных источников финансирования, остается надеяться лишь на то, что их привлечение в будущем даст эффект, который при таких затратах на выплату процентов принесет компании и дополнительные прибыли. Например, в рассматриваемой ситуации мы также можем наблюдать значимый рост объемов внеоборотных активов, что является свидетельством ввода и освоения фирмой нового оборудования и/или новых производственных помещений.
Посредством учетной политики компания может демонстрировать уменьшение собственного капитала с помощью отказа от процедур переоценки активов или переоценки их в сторону уменьшения стоимости.
Возможность демонстрации рассматриваемой картиной положения дел самых разнообразных сценариев развития событий подтверждается стабильностью объемов краткосрочных обязательств. Это косвенно может свидетельствовать о сохранении масштабов операций компании в рамках ведения ею своей основной деятельности.
Вариант 25. Собственный капитал уменьшается, долгосрочные обязательства стабильны, объем краткосрочных долгов растет
Вместе с тем, здесь, точно так же, как и в варианте 24, значительно приблизить выводы о рассматриваемом положении дел к реальности нам способен помочь дополнительный анализ данных «Отчета о финансовых результатах».
Если «Отчет о финансовых результатах» в рассматриваемой ситуации показывает рост доходов и прибылей, даже такая настораживающая картина динамики пассивов компании может иметь положительную трактовку. Рост объема краткосрочных долгов, отражающийся в увеличении оборотных активов, может свидетельствовать об увеличении масштабов операций по основной деятельности компании. Стабильность долгосрочных обязательств может показывать, что банки продолжают рассматривать компанию как надежного кредитора. Уменьшение же собственных источников средств может демонстрировать использование возможности направления прибыли фирмы для финансирования иных проектов ее собственников.
Уменьшение же доходов и прибылей или демонстрация отчетом о финансовых результатах получения компанией убытков лишь подтвердит опасения, внушаемые представленной данным вариантом динамикой структуры источников средств фирмы. При этом рост краткосрочных обязательств может свидетельствовать о нарастающих проблемах фирмы с их своевременным погашением.
Следует обратить внимание на то, что, как в случае положительного сценария развития событий, так и в случае неблагоприятного положения дел, увеличение краткосрочных обязательств может отражать изменения в договорной политике фирмы, предполагающие переход к использованию большего объема оборотных активов, находящихся в собственности организации.
Вариант 26. Собственный капитал относительно неизменен, долгосрочные обязательства растут, объем краткосрочных долгов уменьшается
При менее благоприятной картине, демонстрируемой «Отчетом о финансовых результатах», стабильность собственного капитала может обеспечиваться неоправданной переоценкой активов, реализуемой посредством учетной политики фирмы, уменьшение же краткосрочных долгов, как мы отмечали выше, может происходить и вследствие изменения договорной политики компании. Переход к использованию значимых объемов оборотных активов, не принадлежащих организации на праве собственности (договоры комиссии, поручения, подряда на переработку сырья и проч.), может именно так отразиться на структуре ее баланса.
Вариант 27. Собственный капитал относительно неизменен, долгосрочные обязательства уменьшаются, краткосрочные долги растут
Рост краткосрочных долгов в совокупности с уменьшением объемов долгосрочных кредитов также может быть тревожным симптомом. Если определенный объем средств компании, ранее финансировавшихся за счет долгосрочных обязательств, теперь обеспечивается возросшими краткосрочными долгами, структура источников финансирования дестабилизировалась и приняла более рисковый характер.
Вместе с тем, в случае, если «Отчет о финансовых результатах» компании показывает нам рост доходов и прибылей фирмы, наши тревожные симптомы могут превратиться и в свидетельства выздоровления. Уменьшение долгосрочных обязательств может показывать лишь завершение проектов, для которых потребовались соответствующие кредиты. При этом текущая ситуация не требует привлечения новых серьезных заимствований. Допустим, компания выплатила крупный кредит, связанный с приобретением производственных помещений. Рост же краткосрочных кредитов может говорить об увеличении масштабов операций фирмы в рамках ее основной деятельности. Это и обеспечивает отражаемый «Отчетом о финансовых результатах» рост доходов и прибыли.
Возможен также и вариант, в котором рассматриваемая динамика пассивов компании связана со значимыми изменениями в ее договорной политике. Компания может перейти к использованию существенных объемов арендуемых внеоборотных активов и при этом осуществлять больше операций с оборотными средствами, являющимися ее собственностью (продавать собственные товары, использовать собственные сырье и материалы), отказавшись от договоров комиссии, подряда и т. п.