Что означает аббревиатура esg на английском
Что такое ESG-инвестиции
В мире активно развивается новое направление в инвестициях, которое имеет аббревиатуру ESG. Расшифровка каждой буквы поможет понять, что оно означает:
E или Environmental — окружающая среда (экологическая сфера);
S или Social — социальная сфера;
G или corporate Governance — сфера управления.
ESG-инвестиции — это вложение денег в компании, которые ведут бизнес на принципах экологичности, социальной ответственности и высокого качества корпоративного управления.
ESG-инвестирование предполагает, что инвестор оценивает компанию по трем сферам деятельности. Внутри каждой изучаются различные факторы. Примеры некоторых из них:
В результате такого анализа инвесторы отказываются или сокращают долю своего участия в компаниях, деятельность которых загрязняет окружающую среду, истощает ресурсы, связана с табачным, игорным или алкогольным бизнесом.
Впервые принципы ответственного инвестирования были сформулированы в 2005 г. группой международных институциональных инвесторов под эгидой ООН и лично по инициативе генерального секретаря Кофи Аннана. К ним могут присоединиться любые организации. По состоянию на начало 2021 г. список насчитывает 3 586 участников.
Принципы ответственного инвестирования:
В мире сложился устойчивый тренд роста ответственного инвестирования. Инвесторы хотят поддерживать компании, которые не только думают о прибыли любой ценой, но и заботятся об окружающей среде и своих работниках, нетерпимо относятся к коррупции, расовой и гендерной дискриминации.
Эксперты утверждают, что наибольший интерес к ESG-инвестициям проявляют люди, которые родились в конце XX века. Представители этого поколения считают, что такой подход поможет им бороться с изменением климата на планете, социальным неравенством в обществе, ущемлением прав и свобод.
Исследование Edelman Trust Barometer, проведенное в 2020 г., свидетельствует о том, что 71% потребителей готовы отказаться от бренда, работающего только ради денег, который не заботится о клиентах, влиянии на окружающую среду, внутреннем потреблении.
Что такое ESG. Объясняем простыми словами
ESG (англ. environmental, social, governance — «окружающая среда», «социальная сфера», «корпоративное управление») — усилия компании по каждому из этих направлений ради устойчивого развития.
Эти критерии учитывают инвесторы и финансовые институты при принятии решений об инвестициях и кредитовании, а также контрагенты и поставщики в рамках коммерческой деятельности.
Кроме того, последнее время на ESG-принципы обращает серьёзное внимание и государство.
Экологические критерии (E — environmental) — влияние на окружающую среду. Например, оптимизация использования природных ресурсов, сокращение выбросов парниковых газов, управление отходами, соблюдение экологических требований и т. п.
Социальные критерии (S — social) — отношение к работникам, клиентам, партнёрам, обществу в целом. Например, охрана труда, профессиональное развитие работников, ответственность перед клиентами, безопасность продукции, борьба с бедностью и социальным неравенством и т. п.
Управленческие критерии (G — governance) — система корпоративного управления, оценка деятельности руководителей на основе ключевых показателей эффективности в увязке с долгосрочными целями и ESG-рисками.
Пример употребления на «Секрете»
«Наша задача — предоставлять услуги без вреда для экологии, повышая осознанность и осведомлённость наших клиентов об ESG-повестке. Мы запустили услугу по сдаче просроченных карт в банкоматах. Так мы интегрируем критерии устойчивого развития в повседневную деятельность и стимулируем клиентов к ответственному поведению».
(Заместитель председателя правления Сбербанка Сергей Мальцев — о запуске переработки просроченных банковских карт.)
Нюансы
ESG-отчёты — нефинансовая отчётность компании, раскрывающая данные о соблюдении ESG-факторов.
ESG-рейтинги — оценка аналитическими агентствами эффективности компании по ESG-критериям. Инвесторы, контрагенты ориентируются на эти рейтинги, но из-за отсутствия единой методологии оценки одних и тех же компаний в разных рейтингах могут сильно отличаться.
ESG-инвестиции — покупка ценных бумаг компаний, которые придерживаются принципов ESG, когда инвестор хочет не только получить доход, но и внести вклад в устойчивое развитие общества.
Мнение
«Для меня лично значимость устойчивого развития, значимость ESG — это такая, знаете, почти новая религия, религия XXI века. Для меня лично значимость этой проблемы лежит на одном уровне с такими категориями, как демократия, права человека, рыночная экономика», — заявил спецпредставитель президента России по связям с международными организациями для достижения целей устойчивого развития Анатолий Чубайс на форуме по корпоративному управлению.
Он подчеркнул, что страны, которые не внедряют ESG, находятся на пути в третий мир, а бизнес — на пути к банкротству.
Критика
Руководитель Росприроднадзора Светлана Радионова заявила о несоответствии действительности экологических отчётов бизнеса. «ESG-повестка, в моём понимании, в половине случаев является фейком чистым, ещё в половине случаев — фейком, не сильно осмысленным», — сказала Радионова. Она пояснила, что большинство написанного там — это некая декларация о намерениях и что аудиторы и рейтинговые агентства при учёте ESG-повестки должны ориентироваться не только на позицию компаний, но и в первую очередь учитывать требования государства.
Радионова отметила, что ко всем компаниям в России есть обоснованные претензии со стороны Росприроднадзора.
Что такое ESG — расшифровка понятия, критерии, принципы
Когда речь заходит об инвестировании, все чаще мелькает загадочная аббревиатура ESG. Что же она означает, для чего нужна и почему в скором времени большинство российских компаний могут стать «зелеными», читайте в статье.
Что такое ESG
Считается, что появление ESG-принципов связано с ухудшением состояния экологии, глобальным потеплением и появлением огромной экономической пропасти между богатыми и бедными странами.
Эти принципы стали очень популярны за рубежом в последние годы, а базируются они на трех основных пунктах:
И хотя в России принципы устойчивого развития еще не так популярны, многие компании уже начинают их использовать. Например, около трети российских банков начали проверять заемщиков на соблюдение социально-экологических условий, а еще 20% рассмотрят подобную возможность.
На недавней конференции агентства «Эксперт РА», посвященной принципам устойчивого развития, Совкомбанк вошел в число лучших в отраслевом рэнкинге банков и получил специальную награду «За формирование лучшей практики ESG-прозрачности».
Критерии для компаний
Чтобы ESG-оценка вашей компании была максимально высокой, необходимо развиваться по всем трем вышеупомянутым направлениям.
Под экологическим принято понимать общую заботу об экологии и минимизацию ущерба для окружающей среды при производстве.
Например, компания Microsoft ко Дню Земли запустила программу «Планетарный компьютер», с помощью которой намерена ослабить собственный углеродный след, основать ряд природных заповедников, а также создать базу данных, с помощью которой предприятия смогут оценить свое влияние на экологию.
Социальные принципы показывают, как компания относится к собственному персоналу, к клиентам и партнерам. Исследования доказали, что грамотная ESG-стратегия помогает увеличить продуктивность работников, привлекает и удерживает более компетентных сотрудников.
Компания должна создавать комфортные условия труда, обеспечивать безопасность, достойную заработную плату, гендерное равенство, поддерживать социальные проекты.
А принципы качественного корпоративного управления нацелены на прозрачность отчетности, зарплат, противодействие коррупции, а также на создание здоровой атмосферы в коллективе.
Важно: чтобы предприятие могло эффективно развиваться, следуя принципам устойчивого развития, лучше найти баланс между ними. Но в зависимости от направленности предприятия он может быть немного смещен.
К примеру, фирмам, занимающимся энергией, стоит отдельно обратить внимание на экологию, сектору услуг — на социальные аспекты, а финансистам — на управление.
На что влияет рейтинг ESG и кто его формирует
Рейтинги создают независимые агентства, которые проводят исследования и анализируют данные компаний, после чего выдают оценку от 1 до 100. Среди них: Bloomberg, MSCI, Refinitiv и другие. Стоит отметить, что каждая компания работает с данными по-разному, из-за чего оценки могут сильно отличаться.
Хорошим примером может послужить итальянский дом моды Gucci, а также остальные дома, входящие в конгломерат Kering, которые уже третий год уверенно держат первенство в рейтинге MSCI.
Во многом это происходит из-за почти полного отказа от использования пластика, производства одежды из отходов, а также создания бесплатных курсов по сознательной моде в режиме онлайн.
Что такое ESG-инвестиции
Финансовые эксперты утверждают: рост интереса к ESG в последние годы во многом обусловлен тем, что поколение миллениалов — людей, родившихся в 1980-1990-х годах, — стало платежеспособным и начало проявлять интерес к инвестициям.
В сравнении с предшественниками людям этого поколения свойственна большая забота о природе. Для них бизнес — это не только поглощение природных ресурсов, но и попытки их пополнить.
Согласно пандемийным исследованиям консалтингового центра Edelman, до 71% опрошенных готовы перестать пользоваться продукцией компании, если она отказывается заботиться об экологии.
Все это создает давление на предприятия и заставляет их повышать свой ESG-рейтинг, чтобы не потерять деньги инвесторов.
Еще один опрос среди инвестиционных компаний провели EY. Согласно результатам, около 98% опрошенных пристально следят за ESG-рейтингом предприятий, отдавая предпочтение фирмам с высокими баллами.
Так инвесторы могут обезопасить себя, ведь часто существует прямая связь между осознанным вложением денег и ростом стоимости ценных бумаг.
Немаловажным фактором является и то, что таким образом можно отфильтровать компании, которые могут ненароком устроить экологическую катастрофу у себя под боком, как это было, например, с «Норникелем». Напомним, что в результате утечки более 15 тонн нефти попало в соседние водоемы. А по итогам было возбуждено три уголовных дела.
И хотя ESG-принципы пока мало распространены в России, количество предприятий, осознающих важность экологии, социальной и корпоративной политики, неуклонно растет. А с учетом того, насколько сильно ESG-оценки влияют на решения инвесторов, вряд ли в ближайшем будущем получится вести бизнес, не учитывая принципы устойчивого развития.
Что может быть важнее прибыли. ESG-словарь для инвестора
В 2020–2021 гг. резко возросла популярность темы ответственного инвестирования, или ESG. Идея о том, что инвестиции должны не только приносить прибыль, но и поддерживать экологию и социальную справедливость, привела к тому, что ESG-фонды стали играть значимую роль на мировых рынках капитала.
Стремясь сохранить привлекательность в глазах инвесторов, многие компании стали добавлять информацию о своих экологических и социальных инициативах в годовые отчеты, презентации и пресс-релизы. Рассмотрим наиболее популярные ESG-термины и раскроем их значение.
Принципы ESG или устойчивое инвестирование
Аббревиатура ESG расшифровывается как Environmental, Social and Government (окружающая среда, социальные факторы и корпоративное управление). Идея заключается в том, что компания в ходе своей деятельности должна стремиться не только к прибыли, но и к минимизации вредного воздействия на окружающую среду (environmental), продвигать социальные проекты (social) и реализовывать лучшие практики корпоративного управления и взаимодействия с государством (government).
Предполагается, что в современном мире такой подход будет способствовать долгосрочному устойчивому существованию компании. Поэтому такой подход к инвестициям был назван устойчивым (sustainable).
Синонимы: sustainable investing, устойчивое инвестирование (развитие), ответственное инвестирование (развитие).
Парижское соглашение по климату
Не так давно специалисты из Европы и других развитых стран забеспокоились о глобальном потеплении, которое в будущем может привести к серьезным катаклизмам и осложнить жизнь человечества. В ответ на этот вызов в 2015 г. странами было заключено «Парижское соглашение по климату». Цель соглашения — удержать глобальный рост средней температуры «намного ниже 2 градусов Цельсия» на горизонте ближайшего столетия.
Синонимы: климатическое соглашение.
Углеродная нейтральность (zero emission)
Для реализации парижского соглашения предлагается сократить эмиссию парниковых газов, главным образом углекислого газа (CO2), до нуля. Углеродная нейтральность означает, что отдельная экономическая единица (государство, предприятие) поглощает столько же CO2, сколько выделяет в атмосферу. Таким образом, его влияние на концентрацию CO2 в атмосфере будет нулевым.
Синонимы: нулевая эмиссия, нулевые выбросы, net zero emission, carbon neutral.
Net Zero by 2050 (чистый ноль к 2050 г.)
Исследование, опубликованное МЭА в мае 2021 г. Агентство сформировало дорожную карту, как мир может достичь углеродной нейтральности к 2050 г. Амбициозный проект вызвал резонанс в профессиональном сообществе. Помимо прочего, МЭА призвало ограничить инвестиции в новые проекты по разработке углеводородных месторождений. Мировые правительства сдержанно отнеслись к этому предложению.
Декарбонизация
Снижение выбросов CO2 в атмосферу. Может включать в себя целый комплекс мер, в том числе отказ от сжигания ископаемого топлива в пользу альтернативной энергии, повышение энергоэффективности, а также улавливание и захоронение углерода.
Альтернативная и возобновляемая энергетика
Альтернативной называется энергетика, которая не зависит от сжигания углеводородов. В ее составе можно выделить возобновляемые источники энергии (ВИЭ), к которым относят солнечную, ветряную и водную электрогенерацию. МЭА прогнозирует, что в ближайшие 20 лет ВИЭ будут расти опережающими темпами и их доля существенно увеличится.
Чистая (зеленая) энергия
Ее получают, например, из ВИЭ. В процессе производства этой энергии не происходит выделения CO2.
Энергоэффективность
Снижение потребления и потерь электроэнергии на производстве с целью сократить объем сжигаемого топлива и снизить выбросы CO2.
Улавливание и хранение углерода
Выделение углерода из дыма, образующегося в результате сжигания топлива, с его последующим долгосрочным хранением в изолированном от атмосферы месте. Такие хранилища обычно располагаются под землей в глубоких геологических формациях.
Синонимы: carbon capture and storage technology (CCS), закачка CO2 в пласт
Чистые отрицательные выбросы
Ситуация, когда экономическая единица (государство или предприятие) улавливает и захороняет больше углерода, чем выбрасывает в атмосферу.
Квоты на выброс СO2
Правительства развитых стран ограничивает выбросы углекислого газа в атмосферу специальными квотами. Если выбросы предприятия выше квоты, то необходимо выплатить компенсацию или перекупить квоты у других компаний. Если выбросы предприятия ниже квоты, то можно продать избыточную квоту на рынке.
Углеродные единицы
Квоты на выбросы CO2, которыми можно торговать на специальной площадке. Наиболее продвинутым здесь оказался проект Евросоюза, который объединил свои площадки в единую систему под названием European Union Emissions Trading System. Основным инструментом в ней стали так называемые EU Allowances (дословно «разрешенные объемы ЕС»), которые за пределами Европы обычно называют «углеродными кредитами».
Фьючерс на европейский EUA сегодня является бенчмарком для определения цены любого атмосферного выброса в любой точке планеты — аналогично тому, как Brent является эталоном для других рынков нефти. Это самый ликвидный и востребованный инструмент на рынке среди подобных.
Синонимы: углеродные кредиты
Трансграничное углеродное регулирование (ТУР)
Проект Евросоюза по распространению правил квотирования на импортеров. Может вступить в силу в 2023 г. Цель законопроекта в том, чтобы европейские производители не выводили грязные производства за рубеж, экономя на покупке углеродных кредитов. ТУР окажет влияние и на российские компании, которые поставляют продукцию в ЕС.
Рейтинг ESG
Оценка социальных и экологических рисков компании, а также рисков корпоративного управления. ESG-рейтинги присваивают рейтинговые агентства, утвердившие специальную методологию.
Зеленые облигации
Это облигации, которые выпускаются для финансирования экологических проектов. Основные принципы, которые рекомендовано соблюдать эмитенту таких облигаций, сформированы международной организацией International Capital Markets Association (ICMA) и называются Green Bond Principies (GBP). Соответствие конкретного выпуска этим принципам удостоверяется компанией-верификатором, которой часто выступают кредитные рейтинговые агентства.
В России первый выпуск зеленых облигаций появился в IV квартале 2019 г. В 2020 г. была сформирована регуляторная база, а рынок пополнился новыми эмитентами, из которых самым крупным является РЖД.
Синонимы: green bonds
Охрана водных и земельных ресурсов
Направления устойчивого развития, предполагающие минимизацию ущерба в виде загрязнения почв и воды в результате деятельности предприятия. В том числе могут предполагать действия для компенсации нанесенного ущерба в виде очистных сооружений и рекультивации почв.
«Голубой» и «зеленый» водород
В качестве альтернативы нефти и газу предлагается использовать водородное топливо. В зависимости от того, как водород будет производиться, выделяют «серый», «голубой» и «зеленый» водород.
«Серый» и «голубой» водород производят из природного газа путем паровой конверсии — химического процесса, в результате которого из метана и воды получается водород и углекислый газ. Если CO2 выходит в атмосферу, то водород называют «серым». Если CO2 улавливают, то водород называют «голубым».
«Зеленый» водород получают путем электролиза воды. Это самый чистый, но и самый дорогой способ производства.
Социальные облигации
Средства, привлеченные через размещение таких облигаций, эмитент обязуется направить на социальные проекты. Это может быть улучшение образования, оказание социальной помощи, реабилитация и трудоустройство инвалидов, приюты для бездомных, улучшение условий труда и другие инициативы.
В России первые социальные облигации появились в 2020 г. Одним из последних выпусков был выпуск МТС, средства от которого должны покрыть расходы на подключение социально-значимых объектов, в том числе школ и больниц, к интернету.
Синонимы: social impact bond (SIB)
Diversity и Inclusion
Принцип управления diversity (разнообразие) предполагает, что компаниям стоит нанимать на работу самых разных людей, не взирая на возраст, половую принадлежность, расу и религиозное мировоззрение.
Принцип iclusion (включение) гласит о том, что все сотрудники должны быть включены в процесс принятия решений и иметь одинаковый доступ к ресурсам, чтобы получить возможность проявить себя в полной мере и внести вклад в общее дело.
Обычно эти два термина употребляются вместе, но иногда для краткости пишут только про diversity. По данным исследования McKinsey, в 2019 г. вероятность выдающегося результата в командах с высоким уровнем гендерного разнообразия была выше на 25%, а в командах с этническим разнообразием — на 36%.
Принцип Governance в рамках ESG
Буква G в аббревиатуре ESG означает корпоративное управление. Она подразумевает, что компания придерживается честных и прозрачных корпоративных практик, избегая коррупции, серых налоговых схем, дисриминации по гендерному и иным признакам при подборе кадров. Также сюда можно было бы отнести соблюдение прав всех акционеров в процессе распределения прибыли.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Главное за неделю. Скок-отскок
Итоги торгов. Еще одна неделя в минусе
Рынок нефти 2022. Сколько будет стоить баррель в новом году
Как зарабатывать на облигациях в период изменения ставок
Главное за неделю. Скок-отскок
Банк России повысил ключевую ставку до 8,5%
Акции, которые обеспечат будущее вашим детям
В погоне за трендами. Роскосмос тянется к IPO?
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
ESG-инвестиции захватывают мир. Что это и почему они все популярнее
Зеленая энергетика — это тренд, как бы ни хотелось обратного сторонникам нефти, газа и угля. И этот сектор только входит в основную стадию развития — а значит, именно сейчас наступает оптимальный момент для долгосрочных инвестиций в отрасль.
14 октября 2021 года РБК проведет конгресс «ESG- (P) Эволюция». В нем примут участие руководители крупнейших российских и мировых компаний, а также главы ведомств, отвечающих за ESG-повестку. Мероприятие будет первым крупным форумом по ESG в России. Чтобы принять в нем участие, пройдите по ссылке.
Впервые этот текст был опубликован 18 июля 2021 года.
Рост социально ответственного инвестирования во многом объясняется ценностями поколения миллениалов. Они больше других обеспокоены глобальными проблемами, в том числе изменением климата, и стремятся повлиять на сокращение вредного воздействия человека на природу. И хотя этическая сторона бизнеса уже давно волновала людей, именно поколение миллениалов повлияло на зарождение «сознательного» капитализма и рост популярности ESG-инвестиций.
ESG-инвестирование — это форма социально ответственного инвестирования, когда решение о вложениях средств в бизнес принимается на основе вклада компании в развитие общества. Положительное влияние компании может быть оценено с точки зрения трех основных факторов:
Как появилось ESG-инвестирование
Истоки этого явления можно найти еще в XVIII веке — тогда в США представители одной из протестантских конфессий, методизма, выступали против инвестиций в игорный бизнес, алкогольные и табачные компании.
Однако по-настоящему вопросы социальной ответственности и этичности бизнеса попали в повестку дня в 1960-е годы, когда студенты, выступавшие против войны во Вьетнаме, требовали, чтобы фонды университетов перестали инвестировать в оборонные компании США.
Таким же образом американские студенты протестовали против апартеида в ЮАР, требуя, чтобы университеты перестали поддерживать компании, работающие в этой стране. Эта социальная активность впоследствии привела к законодательным и институциональным изменениям.
В 2006 году Организация Объединенных Наций (ООН) представила Принципы ответственного инвестирования (UN PRI). А в 2012 году Глобальный альянс за устойчивые инвестиции (GSIA) опубликовал свой первый доклад Global Sustainable Investment Review.
Чем ESG-инвестиции лучше традиционных
В ESG-инвестициях на первый план выходит человек: его позиция по тому или иному вопросу, качество жизни или условий труда, справедливость в распределении благ и отношениях между людьми. Прибыль и другие финансовые показатели бизнеса учитываются только после оценки социального вклада компании.
Вложения с учетом ESG-факторов помогают создавать портфель, отражающий ценности инвестора. Такие инвестиции важны в том смысле, что позволяют частному инвестору влиять на рынок и экономику путем поддержки компаний с близкой ему миссией. Этот процесс получил название «сознательный капитализм». Его сформулировали предприниматель и основатель Whole Foods Market Джон Макки и профессор маркетинга Раджендра Сисодиа в своей одноименной книге.
В то же время ESG-инвестиции оказываются столь же выгодными, как и традиционные. Исследование Morningstar показало, что в 2019 году ESG- фонды обошли по прибыльности обычные фонды, а многие из них даже были на уровне или превосходили индекс S&P 500.
По словам главного исполнительного директора «ВТБ Капитал Инвестиции», старшего вице-президента ВТБ Владимира Потапова, учет ESG-критериев позволяет улучшить доходность портфеля, что создает хорошие долгосрочные перспективы сегмента ESG-инвестиций. Доходность индекса MSCI Emerging Markets ESG Leaders Index превысила доходность обычного индекса MSCI Emerging Markets с 2007 года на 93 п.п. (158% против 65%), отмечает он.
Более того, ESG-фонды — это менее рискованные инвестиции по сравнению с традиционными подобными инструментами. По данным Института устойчивого инвестирования Morgan Stanley, с 2004 по 2018 год снижение прибыльности в ESG-фондах было на 20% меньше, чем в обычных. На эффективность этих фондов, по данным Journal of Sustainable Finance & Investment, влияют такие факторы, как низкие репутационные, политические и регуляторные риски, что, в свою очередь, приводит к более стабильному денежному потоку и увеличению прибыльности.
В противовес SRI и ESG-инвестициям существуют sin stocks, или «греховные акции» — инвестиции в компании, чья деятельность является спорной с морально-этической точки зрения, но приносит хорошую прибыль собственникам бизнеса и акционерам.
1. ETF
Инвестировать в соответствии с ESG-стандартами можно несколькими способами. К примеру, покупать ETF, которые отслеживают компании, соответствующие этим критериям.
Защита окружающей среды:
Социальное развитие
Vanguard FTSE Social Index Fund Admiral (Тикер — VFTAX). Подбирает компании с хорошими условиями труда для сотрудников, соблюдающие права человека.
Управление компанией
iShares ESG MSCI USA ETF (Тикер — ESGU). Фонд проверяет качество корпоративного управления в компаниях.
Сейчас на рынке представлено большое количество ESG-фондов различной направленности. В России есть ПИФы, ориентированные на ESG-акции. К примеру, у ВТБ два фонда: один из них вкладывается в акции российских компаний, соответствующих критериям ESG, а второй — в облигации. Фонд «Сбер — Ответственное инвестирование» вкладывает в «Индекс Мосбиржи — РСПП Вектор устойчивого развития», в него же инвестирует один из ПИФов Россельхозбанка. А открытый ПИФ «Райффайзен — США» инвестирует в акции компаний США, которые придерживаются ESG-принципов.
Зеленые облигации
2. Рейтинги и индексы
Также можно изучать ресурсы:
рейтинг Fortune: лучшие компании для работы;
рейтинг Forbes Just 100: компании, являющиеся лидерами в развитии «сознательного капитализма»;
особенности корпоративного управления компании можно изучить в форме DEF 14A профайла компании на сайте SEC.
1. Отсутствие универсальных стандартов ESG
Несмотря на то что есть рейтинги и индексы для оценки ESG-критериев в ведении бизнеса, пока не выработано единых стандартов для оценки соблюдения ESG-факторов. Поэтому в некоторых фондах можно встретить компании, уровень социальной ответственности которых вызывает вопросы. Необходимо проверять активы фондов, в которые вы инвестируете.
2. Отсутствие данных о финансовых показателях ESG-компаний в долгосрочной перспективе
Если выяснится, что бизнес компаний, придерживающихся ESG-стандартов, не настолько устойчив, как это считалось ранее, то инвесторы, которые сосредоточены на получении высокой прибыли, скорее всего, уйдут из этого сектора.
ESG-инвестиции облагаются «налогом»: сокращением прибыли
Эксперты отмечают, что у стремления бизнеса соответствовать ESG-критериям есть свои недостатки. Во-первых, для крупных компаний это может быть просто уловкой для обеления своей репутации и сокрытия настоящего вреда от их деятельности.
Бывший главный инвестиционный директор BlackRock по устойчивому инвестированию Тарик Фэнси отмечает, что экологическая риторика выгодна компаниям, но реальные действия в этом направлении не приносят им такой же ощутимой отдачи. А инвестиционные управляющие юридически обязаны «не делать ничего, что может поставить под угрозу получение прибыли».
В итоге на словах они соблюдают инвестиционные критерии ESG, а на практике ищут компании, которые будут приносить более высокую прибыль. Если они инвестируют в компании, которые менее прибыльны, то облагают своих клиентов «налогом» в виде меньшей прибыли.
ESG-инвестиции в России пока в зачаточном состоянии
Аналитики отмечают, что в России ESG-инвестиции только набирают популярность. Для российских розничных инвесторов пока главным критерием остается цена актива и его потенциальная доходность, говорит руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых. В то же время профессиональные управляющие — фонды, особенно те, кто хочет работать с зарубежными инвестициями — начинают вводить в линейку продуктов экологичные новинки, «облагораживать» состав портфелей, а также ссылаться в маркетинговых материалах и инвестиционных декларациях на соответствие инвестиций ESG-параметрам, добавляет она.
По словам Владимира Потапова, опрос ВТБ среди клиентов — частных инвесторов показал, что они начинают все больше внимания уделять теме ESG, однако большинство инвесторов (51% опрошенных) не знают, как учитывать эти критерии. Результаты исследования показали, что большинство инвесторов либо уже учитывают (25%), либо собираются учитывать (55%) ESG-факторы в инвестировании, добавил главный исполнительный директор «ВТБ Капитал Инвестиции».
Ведущий аналитик «Открытие Брокер» по международному рынку акций, эксперт «Открытие Research» Алексей Корнилов соглашается, что инвесторам в России сейчас не хватает информированности о возможностях ESG-инвестирования. Появление спроса на такие инструменты со стороны инвесторов, в свою очередь, вызовет интерес компаний соответствовать ESG-требованиям. Но необходимо также уделить внимание составлению и усовершенствованию ESG-рейтингов и индексов, отмечает Корнилов.
Аналитик инвестиционной компании «Фридом Финанс» Евгений Миронюк замечает, что среди инвесторов в России наиболее популярны вложения в облигации компаний и учреждений, которые в качестве цели размещения эмиссии декларируют привлечение средств в ESG-проекты. При этом вопрос выгоды для инвесторов неоднозначен, говорит он.
«Доходность зеленых облигаций может быть как выше, так и ниже рынка. Например, 27 мая 2021 года на Московской бирже состоялось размещение первого выпуска зеленых облигаций Москвы объемом ₽70 млрд со сроком обращения семь лет. На середину июля эта бумага имеет средневзвешенную доходность 7,54%. Ее нельзя назвать высокой, однако она лучше, чем у ОФЗ», — говорит Миронюк.
По мнению аналитика, в качестве потенциальных выпусков облигаций в России могли бы быть интересны проекты по энергоэффективности и водоочистке. Но большинство этих проектов реализуется крупными компаниями энергетического и коммунального секторов, и свои облигации они не маркируют как зеленые из-за широкого спектра задач, на которые привлекают финансирование.
Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале