Что означает лимитная заявка
Какие заявки лучше — рыночные или лимитные?
Перед долгосрочным инвестором тоже стоит, но далеко не так остро. Если ты раз в год меняешь пару акций в своём портфеле, твои транзакционные издержки заведомо невелики. И не так важно, каким типом заявок ты их соберёшь. По всем акциям, входящим в индекс, можно смело кидать рыночную заявку — так быстрее и проще. Исключения из правила только для третьего эшелона со спредом в пару процентов, но точно ли он вам так нужен?
А вот для трейдера — вопрос. Он торгует часто, ему важно, как именно делать это: рыночной заявкой или лимитной? То есть войти-выйти немедленно, но по худшей цене контрагента, или по указанной тобой цене, но с вероятностью, что сделки вообще не будет? Если указать цену поблизости от текущей, например, поместив заявку со своей стороны спреда, то с вероятностью сильно более 50% сделка пройдёт по твоей цене.
Достаточно ли это, чтобы всегда работать лимитником? Давайте прикинем. Допустим, вероятность исполнения по статистике на данном инструменте за n-ный срок — 83%. В 83% случаев вы экономите на спреде, но чуть-чуть. В 17% вы теряете, но значительно больше. Заявка поставлена. Заявка не исполнилось. Если заявка на выход, вы всё равно должны выйти. Но, допустим, цена хуже уже на 1%. А на спреде вы экономили всего 0,1%. Посчитайте сами, 13% перевесят 87%. Если заявка на вход, можно просто не входить. Но, скорее всего, если цену так вынесло за малое время, её понесёт и дальше: вы пропустите лучшие сделки года.
Вход по рынку можно корректно протестировать: примерно понятно, насколько хуже торговля, если платишь эту дань. Просто добавляешь цифру в графу транзакционные издержки и смотришь на тестере — совсем плохо или терпимо? В случае лимитных заявок потери неизвестны заранее. Обычно всё хорошо, но иногда будет сильно хуже, но как часто и насколько? Лишняя неопределённость — это плохо. Вы как бы подписались на маленького «чёрного лебедя», и в самый ответственный момент (например, в день биржевого краха) его вам доставят на дом.
Вообще универсального совета нет, но.
Обычно в каждом конкретном случае оптимальность заявки — рыночная или лимитная — можно прикинуть.
В одном случае будет лучше так, в другом эдак. Например, на спекулятивных гиперликвидах у меня вход по рынку: спред столь мал, что значения не имеет, но важна определённость. Если нужно взять в пассивный портфель не самую ликвидную акцию, как я уже говорил, это будет лимитная заявка: спред в 1% требует к себе уважительного отношения (но таких акций мне обычно несильно надо). Чтобы сэкономить настолько, можно подождать не пять минут, а пять часов — риск убегания цены компенсируется самой ценой вопроса.
Бывают и такие спреды, ради которых выжидают пять дней, если не пять недель. Но с такими акциями я бы предпочёл не иметь дела.
Лимитная заявка
Лимитная заявка (ордер), или в английском варианте Order, означает заказ, предписание, или приказ. Данный термин, именно в биржевом деле, означает отдать приказ брокеру. Приказ на куплю или продажу того или иного финансового инструмента. На самом деле подобных приказов на бирже, существует относительно много. Сегодня же мы с вами, рассмотрим лишь те ордера, которые относятся к лимитированным заявкам.
Что такое лимитный ордер?
Перед тем, как представить определение этому ордеру, необходимо понимать: Лимитный ордер превращается в такового, только после активации выставленного трейдером лимитной заявки. Лимитная заявка, это приказ брокеру на покупку или продажу финансового актива. Имеющий свойство быть в статусе «активный», до назначенных трейдером параметров. Пожалуй, в этом определении лимитного ордера, заложен весь принцип его характера. Однако, не вдаваясь в подробности о том, что ордер это и приказ на откупку актива, давайте рассмотрим его свойства на примере:
Предположим, трейдер хочет купить актив по 100 рублей, но в данный момент инструмент стоит 110 рублей. В то же самое время участник торгов предполагает, что цена все-таки опустится до стоимости в 100 рублей. А затем по его верному прогнозу, цена развернется. И уже начнет расти с его открытым ордером на покупку. Так вот именно для таких сценариев, и существует лимитная заявка. Или, как она называется по биржевому – «Buy Limit».
Примеры прочих лимитных заявок
Собственно, противоположная заявка Buy Limit’у и есть заявка на продажу – Sell Limit. Да к тому же, с точно таким же, но противоположным сценарием. Однако, не только для таких сценариев, а соответственно и названий, существуют и другие лимитированные биржевые заявки. Помимо Buy Limit и Sell Limit, существуют и такие лимитные заявки, как Buy Stop и Sell Stop. Чтобы закрепить материал, предлагается рассмотреть пример, для покупки актива по заявке Buy Stop:
Предлагаю шикарную взаимовыгодную сделку
С меня шикарные бесплатные видео-уроки:
Тогда введи свои данные ниже,
нас уже 8 000 человек.
Представим трейдера, желающего купить финансовый инструмент по цене 100 рублей. Но вот незадача – в данный момент цена актива стоит 90 рублей. В таком варианте лимитная заявка Buy Limit, просто не выставится терминалом. Ну потому что так не предусмотрено чисто технически. Итак, участник торгов прогнозирует, что цена дойдет до цены 100, и продолжит свой рост. В таких случаях, для трейдеров и предусмотрена заявка Buy Limit. То есть цена, активировав заявку трейдера на уровне 100, пойдет дальше по его прогнозу.
Лимитные заявки Stop Limit
Но и это не все лимитированные биржевые заявки. Помимо этих, 4-х рассмотренных нами заявок, есть и такие «гибриды», как; Buy Stop Limit и Sell Stop Limit. С первого взгляда, тем более взгляда начинающего трейдера может показаться, что здесь слишком все запутано. Но на самом деле, эти заявки мало чем могут отличиться, если хорошо представлять себе рыночную ситуацию. Итак, давайте рассмотрим пример лимитной заявки Buy Stop Limit. Оперируя этой общей для всех лимитных заявок схемой, где сценарий для Buy Stop Limit, располагается в правом верхнем углу.
Значит, наш трейдер также хочет купить инструмент по 100 рублей. Но цена так же, как и в прошлый раз, находится на уровне 90 рублей. Так вот, почему бы трейдеру просто не выставить ордер Buy Stop и не реализовать вход, по интересующему ему уровню? Вопреки сложному механизму лимитной заявки Buy Stop Limit, в действительности его назначение, банально просто! Дело в том, что такой вид отложенного ордера, является «гибридным» инструментом трейдеров.
Другими словами, если сравнивать ордер Buy Stop с ордером Buy Stop Limit, то второй является целевым рычагом трейдера. Смотрите, из выше представленного примера с ордером Buy Stop, у трейдера был достаточно примитивный прогноз. Тогда как лимитная заявка Buy Stop Limit, предназначена для более универсального прогноза трейдера. То есть, допустим, трейдера не устраивает такое-то развитие событий, и он видит его себе другим. Вот, именно для таких случаев и существует отложенный ордер Buy Stop Limit!
В завершении
И в завершении хочется подчеркнуть, что заявки Buy Stop Limit и Sell Stop Limit хранятся на серверах торговых площадок. Разумеется, хранятся в терминалах, которые предусматривают такие системные возможности. И уже только после активации ценой, отправляются брокеру, в виде лимитированных ордеров.
Заявка на бирже: что значит и какие виды бывают
Для осуществления операций на фондовом рынке инвестор должен выбрать посредника, потому что напрямую торговать на бирже обычному человеку нельзя. Им может быть банк, управляющая или брокерская компании, который является профессиональным участником рынка ценных бумаг и имеет соответствующие лицензии Центробанка. Инвестор открывает у брокера счет и дает ему поручение купить или продать какой-нибудь актив. Если вы делаете первые шаги в инвестициях, то должны разобраться, что такое заявка на бирже, какие виды и особенности ее исполнения бывают.
Что такое биржевая заявка
Биржевая заявка означает приказ (поручение) брокеру осуществить на бирже сделку по покупке или продаже актива. Иногда называют биржевым ордером. Может быть исполнена мгновенно, через какое-то время или вообще никогда. Все зависит от типа заявки, ликвидности актива и достаточности объема торгуемого инструмента.
Способы подачи поручения брокеру:
Чаще всего инвесторы используют последние два способа. Первый был популярен в начале развития брокерских услуг в России. Сейчас все брокеры имеют свои торговые платформы, доступ к которым осуществляется круглосуточно с любого устройства.
Любая заявка содержит следующие основные параметры:
После исполнения ордера на брокерский счет инвестора поступают деньги в случае продажи актива и конкретные инструменты в случае их покупки. Запись в личном кабинете появляется сразу, но реальным владельцем денег, ценных бумаг, валюты, драгоценных металлов инвестор может стать в тот же день, через 1 или 2 дня. Срок зависит от режима торгов, который применяется к конкретному инструменту:
Виды заявок
Различают три вида заявок: рыночная, лимитная и стоп-заявка. Последняя имеет разновидности. Рассмотрим каждый вид подробнее.
Рыночная
Реализуется по лучшей цене спроса, если речь идет о продаже актива, и лучшей цене предложения, если речь идет о покупке актива.
Например, вы хотите купить 100 лотов акций Сбербанка, даете указание брокеру сделать это по рыночной цене. На момент подачи поручения лучшая цена предложения была 296,49 ₽. Именно по ней и будет заключена сделка. Произойдет это моментально, потому что встречное предложение есть в нужном количестве.
Если в момент заключения сделки перед вами будет биржевой стакан, то вместо цифры 455 (это количество лотов, выставленных на продажу по данной цене) появится 355. Акции Сбербанка очень ликвидные, поэтому цифры в стакане меняются очень быстро.
Такой вид ордера подойдет инвесторам, кто:
У инвестора, который совершает сделку по рынку, может возникнуть проблема. Она связана с небольшими объемами торгуемого инструмента. Например, посмотрите на стакан сделок по акциям Нижнекамскнефтехим (НКНХ):
Допустим, вы хотите купить 200 лотов. В 1 лоте 10 акций. Лучшая цена предложения – 98,86 ₽/шт. Но по ней вам продадут только 21 лот, а дальше сделки будут заключаться по другим, менее выгодным для вас ценам:
Средняя цена покупки составит уже не 98,86 ₽, а 98,95 ₽. Слишком рискованно заходить в низколиквидный актив с большим объемом, вы можете собрать весь стакан предложения по разным ценам.
Еще один момент, на который я хотела бы обратить внимание. Он касается высоколиквидных активов, у которых цифры спроса и предложения в стакане меняются ежесекундно.
Допустим, вы покупаете акции Сбербанка. Посмотрели биржевой стакан, увидели, что лучшая цена предложения равна 296,49 ₽. Вас устраивает такая котировка и вы подаете ордер на покупку акций по рынку. На все эти действия понадобится пара минут. За это время котировка точно изменится, потому что актив очень ликвидный. Сделка реализуется по другой цене, и она может вас уже не устроить.
На примере брокера ВТБ покажу, как подать рыночный ордер. У разных брокеров формы будут отличаться, но только визуально. Обязательные поля для заполнения у всех одинаковые.
Лимитная
Реализуется по той цене, которую установит инвестор. Как только брокер получит поручение, оно попадет в биржевой стакан и будет ждать встречной сделки. Лимитный ордер может иметь три статуса:
Чтобы определиться с лимитной ценой, надо войти в биржевой стакан:
Если вы планируете покупать акции, то смотрите цены других инвесторов в стакане (зеленая колонка). Определяете, какое значение для вас будет оптимальным (например, 298,49 ₽) и подаете лимитный ордер на покупку. Количество лотов изменится на то количество, которое вы хотите купить – было 14, а станет, например, 15.
Если вы планируете продавать акции, то смотрите цены предложения (красная колонка). Далее тот же порядок действий.
Вы можете установить и свое значение, которого вообще нет в биржевом стакане. Например, вы хотите купить 100 лотов по 298,55 ₽. После подачи поручения в зеленой колонке появится новая строка: 100 лотов – 295,55.
В форме для подачи заявки надо убрать галочку с рыночной цены и указать значение лимитной:
Стоп-заявка
Стоп-заявки – это отложенные во времени ордера с определенными условиями. Есть два вида:
Этот приказ используется для ограничения убытков трейдера. В форме ордера указывается граница, за которую котировке нельзя переступать. Она может быть установлена как при продаже актива, так и при его покупке (в случае заключения шорт-сделки).
Например, вы купили акции Сбербанка по 298,5 ₽. Предполагаете, что котировка вырастет. Тогда, вы продадите бумаги и заработаете на разнице. Но этого может и не произойти. Если не подстраховаться, то можно получить большие убытки. Чтобы этого не допустить, вы выставляете стоп-лосс – “продать по 283,5 ₽”. Если котировки пойдут вниз, ваши акции будут проданы по 283,5 ₽, и вы потеряете только около 5 %.
Используется для ограничения прибыли трейдера. Такая операция тоже иногда нужна. Например, когда трейдер не собирается круглосуточно сидеть у монитора, опасается технических проблем (отключение света, интернета) или опасается, что может не совладать со своими эмоциями и вовремя не зафиксирует прибыль.
Например, вы взяли в долг акции Сбербанка, чтобы их продать по 298,8 ₽, а потом купить после снижения котировок и заработать на разнице. Ваша стратегия предполагает фиксацию прибыли в размере 10 %. Вы выставляете тейк-профит и обозначаете границу. Как только котировка достигнет 268,9 ₽, брокер купит для вас акции, и вы получите свою прибыль.
Стоп-приказы могут быть исполнены по рыночной или лимитной цене. В первом случае брокер продает или покупает актив по рыночному значению, как только котировка достигнет указанного вами уровня. Во втором случае вы указываете не только значение стоп-лосса и тейк-профита, но и цену, по которой брокер должен будет продать/купить актив.
Почему могут не исполниться
Основные причины неисполнения биржевой заявки или ее частичного исполнения:
На форуме Банки.ру увидела еще одну причину отмены лимитного ордера. Инвестор столкнулся с этим у брокера Тинькофф. Без объяснения причин в течение торгового дня не был исполнен лимитный ордер, когда выставленная цена нашла встречное предложение.
Техническая поддержка не смогла прояснить ситуацию. После переписки с ней в течение месяца был получен ответ, что поручение заблокировала биржа, а не брокер. Причина – “…в связи с неподачей центральным контрагентом встречной заявки дополнительной ликвидности. Что было вызвано невозможностью совершить сделку с использованием внешней ликвидности.” Из всего этого я сделала вывод, что приказ может не исполнить биржа по одной ей ведомым причинам.
Заключение
Биржевая заявка – обязательный инструмент торговли на бирже. Изучите интерфейс вашего торгового приложения, чтобы знать, какие сведения и куда надо внести для исполнения поручения на выгодных для вас условиях. Помните, что рыночный ордер исполняется в большинстве случаев мгновенно, а лимитный может провести в стакане весь торговый день и отмениться в конце.
Для долгосрочного инвестора принципиальной разницы нет, какой ордер подавать. Но согласитесь, приятно купить на пару копеек дешевле или продать на пару копеек дороже, чем текущая рыночная котировка.
QUIK 7: заявки и их виды в торговом терминале
Все заявки в торговом терминале можно разделить на два основных типа: лимитированные и рыночные. В этой статье мы расскажем, в чем особенность каждого типа и чем они отличаются друг от друга, а также дадим определение стоп-заявкам.
Вид заявки «Рыночная»
К рыночным заявкам относятся те заявки, которые исполняются сразу по рыночной цене на рынке.
Если выставляется заявка на покупку и условие рыночное, то такая заявка исполняется по цене наилучшего предложения в момент поступления заявки на биржу.
Аналогичным образом заявка на продажу исполняется по цене наилучшего спроса.
Чтобы заявка была отправлена на биржу как рыночная, в окне ввода заявки должна стоять галочка «Рыночная».
Если при выставлении заявки на покупку в поле «Цена» будет указано значение выше текущего рынка, но при этом галка «Рыночная» стоять не будет, то такая заявка также будет считаться рыночной, т.к. цена, по которой заявка уйдёт на биржу, будет превышать текущую рыночную цену и, соответственно, будет исполнена по цене наилучшего предложения.
Из примера видно, что при подаче заявки на покупку с ценой 124,86 заявка будет исполнена по цене наилучшего предложения, т.е. 127,78.
Для подачи рыночной заявки на продажу цена должна быть, соответственно, ниже текущей рыночной цены.
То есть, например, при подаче заявки на продажу по цене 124,73 заявка будет исполнена по цене наилучшего спроса, т.е. −124,75.
Вид заявки «Лимитированная»
К лимитированным заявкам относятся те заявки, которые выставляются в терминале ниже рынка (при покупке) или выше (при продаже).
Т.е. такая заявка будет активна до тех пор, пока цена на рынке не достигнет значения цены, указанного в заявке.
Кроме рыночных и лимитированных заявок, также можно выставить стоп-заявки.
Стоп-заявки
Существует несколько видов стоп-заявок:
Подача стоп-заявок необходима в том случае, когда нужно ограничить потенциальный убыток по открытой позиции при изменении цен на рынке в сторону, противоположной от ожидаемой.
Принцип исполнения стоп-заявки — это заявка с заранее заданными условиями. При наступлении стоп-условия по заявке (стоп-цена) на биржу выставляется лимитированная заявка.
Полное описание и принципы исполнения стоп-заявок доступны в справке к системе, которую можно вызвать через клавишу F1 на клавиатуре.
Успехов в торговле!
Без минимальной суммы, платы за обслуживание и скрытых комиссий
проект «Открытие Инвестиции»
Москва, ул. Летниковская, д. 2, стр. 4
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.
Торговые заявки на фондовом рынке. Стоп-ордер и стоп-лимитный ордер. В чем отличие?
Когда инвестор приходит на фондовый рынок, первое, в чем он должен разобраться – это биржевые механизмы.
Торговые заявки, как раз, являются одним из таких механизмов.
Начнем с того, что на бирже присутствуют два основных типа заявок – рыночные и лимитные. От них уже идут разные производные.
Рыночная заявка отражает нежелание инвестора ждать определенную цену по активу. Он хочет купить здесь и сейчас.
Когда инвестор совершает рыночную заявку, он посылает брокеру сигнал о немедленной покупке актива по ценам ASK.
ASK – это цена лимитного продавца (об этом чуть позже).
Проблема здесь состоит в следующем: если объем сделки у инвестора будет превосходить объем лимитных заявок в стакане, то его средняя цена покупки будет отличаться в худшую сторону.
Приведем простой пример. Для примера взял акции российской компании «Красный Октябрь – 1П». 1 лот по данному инструменту равен 10 акциям. То есть если вы хотите купить 1 лот по цене за акцию в 294 рубля, то ваша общая инвестиция будет 2940 рублей.
Для начала обратите внимание на скрин ниже👇
Представим, что у инвестора есть сумма в 55 000 рублей, а текущая котировка по «Красному Октябрю» равна 290 рублей. Не разобравшись в деталях предложения, инвестор посылает на максимально возможную сумму рыночную заявку.
Первое: инвестор купит не по 290 рублей, а по цене лучшего лимитного предложения – 294 рубля.
Второе: обратите внимание на объем лимитных заявок продавцов в стакане. Ниже привожу расчет👇
✔По цене 294 р. = 2 лота на сумму 5880 р.
✔По цене 295 р. = 3 лота на сумму 8850 р.
✔По цене 296,5 р. = 2 лота на сумму 5930 р.
✔По цене 297 р. = 1 лот на сумму 2970 р.
✔По цене 299 р. = 3 лота на сумму 8970 р.
✔По цене 299,5 р. = 3 лота на сумму 8985 р.
✔По цене 300 р. = 4 лота на сумму 12 000 р.
🤔Понимаете, о чем я? Если инвестор купит рыночной заявкой, то он соберет весь этот объем в стакане и его средняя цена покупки будет не 290 рублей, как он ожидал, а 297.2 рубля.
Так вот, если вы инвестируете на российском рынке, обращайте внимание на ликвидность бумаги в стакане. Кидая рыночный ордер большим объемом в неликвидный актив, вы рискуете зайти в сделку по плохой для себя цене.
НА АМЕРИКЕ, ЕСЛИ БУМАГА НЕ СОВСЕМ ТРЕШОВАЯ, ВАМ ПОНАДОБИТСЯ БОЛЬШОЙ ОБЪЕМ ДЕНЕГ, ЧТОБЫ ЦЕНА СДВИНУЛАСЬ С МЕСТА.
БИД – это цена лимитного покупателя.
Так вот, чтобы лимитная заявка покупателя исполнилась, кто-то должен продать рыночным ордером.
Вроде бы все просто, но есть ряд ограничений на установку лимитных заявок:
Инвестор не может поставить лимитную заявку на покупку выше текущей рыночной цены актива. Как пример, если цена акции сейчас равна 280 рублей, инвестор не может выставить лимитную заявку на покупку по цене 290 рублей. Рыночный механизм не предусматривает такую операцию. Все лимитные заявки на покупку могут устанавливаться только по цене ниже рыночной. Если проще, по 290 не может, по 270 может
Схематически это будет выглядеть, как на скрине ниже👇
В следующей главе мы рассмотрим ситуацию, когда инвестор хочет войти в сделку на прорыве цены. Какие тогда использовать операции?
Стоп и стоп-лимитные ордера.
Рассмотрим производные от 2х основных заявок.
Когда инвестор хочет ограничить потери по купленной акции, он устанавливает стоп-заявку.
Стоп-заявка – это тип рыночного ордера, который исполняется при достижении активом установленной цены.
Пример. Инвестор купил акции Сбербанка по цене 280 рублей. Он хочет ограничить свои потери в случае, если бумага упадет ниже 270 рублей.
Инвестор устанавливает в терминале стоп-ордер по цене 270 рублей. Если Сбербанк упадет к цене 270 рублей, у брокера сработает сигнал, по которому он рыночным ордером продаст акции инвестора.
В такой заявке есть ряд нюансов:
Стоп-ордер можно применять не только для ограничения убытков.
Если инвестор хочет взять акции Сбербанка на ценовом прорыве, например, если бумага выстрелит выше 290 рублей, он также может установить стоп-ордер.
❗НО, Необходимо помнить о нюансах рыночных ордеров.
Следующий вид заявки, которую я хочу рассмотреть – стоп-лимитный ордер.
Структура данной заявки такая же, как у стоп-ордера, но только теперь выставляется лимитная заявка.
Для лучшего понимания приведу пример. Инвестор купил акции Сбербанка по 280 рублей и выставил стоп-лимитный ордер по цене 270 рублей, чтобы защитить свою позицию от дальнейшего падения.
Представим, что акция упала на 268 рублей, то есть, фактически, сигнал по стоп-лимитному ордеру был. В таком случае брокер выставляет в биржевой стакан лимитную заявку на продажу по цене 270 рублей. Все правила соблюдены – текущая рыночная цена ниже лимитки на продажу.
НО! Самый главный нюанс в том, что теперь цена должна вернуться к уровню 270 рублей, чтобы сработала лимитная заявка. То есть должен найтись рыночный покупатель по этой цене. Но довольно часто случается так, что цена двигается дальше вниз и защита инвестора не срабатывает вовсе.
❤Если понравился материал, буду благодарен лайку❤
Также если хотите знать больше о мире трейдинга и инвестиций, подписывайтесь на мой канал в Telegram:
🔥В конце января я запускаю свой трейдинг-эксперимент по разгону депозита. В статье «Трейдинг-эксперимент» можно почитать подробнее.