Что показывает коэффициент финансовой зависимости
Коэффициент финансовой зависимости (формула по балансу)
На что указывает коэффициент
Коэффициент финансовой зависимости указывает на степень зависимости компании от внешних заимствований. Данный показатель является своего рода антиподом коэффициента независимости.
Коэффициент финансовой зависимости, формула которого будет приведена ниже, показывает, какой размер всех финансовых ресурсов компании приходится на 1 руб. собственного капитала. А инвесторам будет интересно понять, сможет ли компания полностью рассчитаться с кредиторами, если продаст все свои активы.
Коэффициент финансовой зависимости входит в состав показателей, свидетельствующих о финансовой устойчивости анализируемого предприятия.
Формула расчета
Общая формула для расчета коэффициента финансовой зависимости (Кфинз) будет выглядеть так:
где: ВБ — валюта баланса;
Собк — общая сумма собственного капитала компании.
Важно! Не следует путать коэффициент финансовой зависимости с показателем финансового левериджа.
С порядком расчета левериджа можно ознакомиться, изучив нашу статью «Коэффициент финансового левериджа — формула для расчета».
Формула коэффициента финансовой зависимости по балансу имеет следующий вид:
Кфинз = строка 1700 / строка 1300.
Анализ показателя
Если в анализируемом периоде значение коэффициента финансовой зависимости будет снижаться, это будет считаться положительным развитием компании с точки зрения инвесторов и потенциальных заемщиков. То есть благоприятным будет стремление компании нарастить объем собственных средств для обеспечения стабильности хоздеятельности.
Хорошим сигналом станет также общее увеличение финансовых ресурсов за счет привлечения дополнительных недорогих в обслуживании источников заемных средств. Однако для полной оценки следует рассчитать и показатели покрытия.
Подробнее о структуре заемного капитала вы узнаете из нашей статьи «Что относится к заемному капиталу (нюансы)?».
В то же время чем больше средств предприятие позаимствовало из внешних источников, тем выше риск неплатежеспособности, а в перспективе и банкротства.
Итоги
Анализируя коэффициент финзависимости компании, следует учиывать не только то, достаточно ли компания обеспечена своими средствами, чтобы оставаться независимой, но и ряд других показателей. Немаловажным будет изучение отраслевых особенностей сферы, в которой работает компания. Также важно просчитать стоимость обслуживания привлеченных средств с учетом периода, на который они были привлечены, в случае ухудшения расчетного показателя.
Коэффициент финансовой зависимости
Чтобы проанализировать источники финансирования бизнес-процессов в компании, на западе широко используют коэффициент финансовой зависимости. Это показатель, обратный коэффициенту финансовой независимости, активно применяющемуся для оценки на предприятиях РФ.
Экономическая сущность
Коэффициент финансовой зависимости показывает степень самостоятельности компании в финансовом плане и даже некой независимости от обязательств перед кредиторами. То есть у неё могут быть кредиты и займы, однако должно быть и достаточно ликвидных активов для их оперативного погашения при условии наступления неблагоприятных времён, к примеру, кризиса.
Определяется коэффициент финансовой зависимости как соотношение величины пассивов к объёму активов. Отслеживать регулярно этот показатель важно тем предприятиям, которые предпочитают финансировать свою работу преимущественно за счёт заёмного капитала.
Как рассчитывается
Чтобы узнать коэффициент финансовой зависимости для той или иной компании, используют следующую формулу:
Формула по балансу:
К слову, не стоит путать коэффициент финансовой зависимости со схожими показателями, а именно коэффициентами автономии и финансового левериджа. Они рассчитываются по-разному, да и описывают ситуацию с разных сторон:
Ка = Собственный капитал / Активы.
Результат отражает объём активов, которые финансируются своими силами, например, из уставного капитала или резервных фондов.
Кфл = Заёмный капитал / Собственный Капитал.
Результат показывает, сколько заёмных средств в активах. Нужно ли говорить о том, что, чем их больше, тем выше предпринимательские риски для компании, поскольку прибыль, которую она будет получать, частично уйдёт на погашение кредитов.
В то же время все три показателя полезны, так как вместе они позволяют оценить ситуацию комплексно.
Нормативное значение
В идеале коэффициент финансовой зависимости должен составлять до 0,6–0,7, хотя всё зависит от вида деятельности, сферы, в которой работает предприятие. Но, в общем, чем цифра выше, тем больше компания зависима от привлечённых ресурсов и, следовательно, при неблагоприятных условиях она рискует стать неплатёжеспособной.
К примеру, результат 0,75 указывает на то, что структура капитала на 75% состоит из заёмного капитала, а значит, быстро погасить обязательства при необходимости у неё не получится, во всяком случае без посторонней помощи.
Минимальные цифры также говорят не в пользу компании. Аналитики считают, что, если она намеренно отказывается от привлечения средств, значит, руководство может недополучать прибыль из-за небольших вложений в оборот.
Анализ значения коэффициента
Оценивать показатель желательно в динамике. Если он уменьшается, уменьшается и объём заёмных средств, следовательно, величина собственного капитала возрастает, а это значит, и рост стабильности, и независимости компании. Само с собой разумеется, в таком случае она будет иметь хорошие перспективы для развития. С одной стороны, у руководства будут финансы и на обеспечение функционирования и на расширение производства, а с другой:
Наконец, если владелец захочет продать бизнес, он это сможет сделать без особых проблем, поскольку финансово устойчивая компания всегда привлекательна.
Что делать, если показатель выходит за нормативные пределы
Ситуации, при которых коэффициент финансовой зависимости превышает норму — повод задуматься об изменении стратегии, краткосрочных и долгосрочных планов. Основная цель — понять, как увеличить уровень собственного капитала. Сделать это можно несколькими способами:
Если цифры слишком низкие, нужно анализировать деятельность предприятия и смотреть, выгодно ли ему будет привлекать заёмные средства (есть ли возможность нарастить объём производства, увеличить долю рынка). Если такая возможность имеется, значит, важно не только найти предложения кредитных учреждений с минимальными процентными ставками, но также рассчитать оптимальную долю заёмного капитала, при которой компания сможет своевременно и в полном объёме погасить долг. Для этого могут понадобиться значения других коэффициентов финансовой устойчивости, в частности показатель обеспеченности собственными средствами.
Зарубежная практика
Как уже было сказано, в странах Европы, в США структуру капитала оценивают именно по коэффициенту финансовой зависимости, причём нормативное значение для предприятий этих государств находится на уровне 0,5–0,6. То есть там стремятся к тому, чтобы объём заёмных средств не превышал доли собственного капитала. Это удовлетворяет интересы обеих сторон: как руководителей компаний, так и кредиторов.
Немного по-другому обстоят дела в странах Азии. Там норма составляет 0,3.
Выводы
Коэффициент финансовой зависимости позволяет увидеть, как обстоят дела с финансами на предприятии, и спрогнозировать его работу в долгосрочной перспективе. Если руководство умело выдерживает баланс между доходом и расходом, правильно распоряжается ресурсами, скорее всего, у него найдутся средства и на то, чтобы функционировать, и на то, чтобы развиваться.
Хотя важно понимать, что на ситуацию в целом влияют не только достаточный объём собственного капитала и оптимальная доля заёмных средств. Имеют значение также объём прибыли и её стабильность, наличие высоколиквидных активов и резервных фондов, которые, к слову, рекомендуется регулярно наращивать. Это одна из ключевых задач финансового планирования.
Формула коэффициента финансовой зависимости по балансу
Понятие коэффициента финансовой зависимости
Формула коэффициента финансовой зависимости по балансу показывает, какая доля всех финансовых ресурсов предприятия будет приходиться на 1 руб. собственного капитала. Каждый инвестор заинтересован в информации, сможет ли предприятие в полной мере рассчитываться с кредиторами в случае продажи всех своих активов.
Коэффициент финансовой зависимости включается в число показателей, которые отражают степень финансовой устойчивости анализируемых предприятий. Этот показатель определяется в основном на длительную перспективу, оценивая зависимость от внешних привлеченных средств. Опасность данной зависимости выражается в том, что если предприятие имеет большое количество внешних обязательств (долгов), то появляется риск снижения (утраты) платежеспособности и наступления банкротства впоследствии.
Формула коэффициента финансовой зависимости по балансу
Общая формула расчета коэффициента финансовой зависимости выглядит так:
Здесь ВБ — валюта баланса;
ЗК — стоимость заемного капитала предприятия.
Формула коэффициента финансовой зависимости по балансу выглядит таким образом:
КФЗ=(строка 1400 + строка 1500 – строка 1530 – строка 1540) / строка 1700
Данный коэффициент рассчитывается при использовании данных бухгалтерской отчетности.
Анализ коэффициента финансовой зависимости
В случае, когда в анализируемом периоде показатель коэффициента финансовой зависимости имеет тенденцию к снижению, это считается положительной динамикой развития предприятия с позиции инвесторов и потенциальных заемщиков.
Таким образом, благоприятным будет являться стремление предприятия к наращиванию объема собственных средств с целью обеспечения стабильности осуществляемой деятельности.
Положительной тенденцией является общий рост финансовых ресурсов путем привлечения дополнительных, дешевых в обслуживании, источников заемных средств. Тем не менее, для получения более полной информации, необходим расчет показателей покрытия. Чем больше средств компания заимствует из внешних источников, тем больше риск неплатежеспособности и перспективной несостоятельности.
Нормативное значение
Существует рекомендуемое значение для коэффициента финансовой зависимости ПРИМЕР 1
Долгосрочные обязательства (строка 1400)
2014 год – 20 500 тыс. руб.
2015 год – 20 000 тыс. руб.
2016 год – 20 100 тыс. руб.
Резервы предстоящих расходов (строка 1540)
2014 год – 10 тыс. руб.
2015 год – 12 тыс. руб.
2016 год – 1,5 тыс. руб.
Доходы будущих периодов (строка 1530)
Итог по строке 1500
2014 год – 10 500 тыс. руб.
2015 год – 5 700 тыс. руб.
2016 год – 500 тыс. руб.
Валюта баланса (строка 1700)
2014 год – 81 500 тыс. руб.
2015 год – 77 000 тыс. руб.
2016 год – 70 300 тыс. руб.
Определить коэффициент финансовой зависимости по балансу.
КФЗ=(строка 1400 + строка 1500 – строка 1530 – строка 1540) / строка 1700
КФЗ (2014) = (20500 + 10500 – 10)/81500=0,38
КФЗ (2015) = (20000 + 5700 – 12)/77000=0,33
КФЗ (2016) = (20100 + 500 – 1,5)/70300=0,29
Вывод. Мы видим, что показатель за три года в нормея, что говорит о положительной динамике и постоянной финансовой устойчивости предприятия (норматив менее 0,7).
| Задание | Рассчитать коэффициент финансовой устойчивости ООО «Престиж». Даны следующие показатели: |
Долгосрочные обязательства (строка 1400) – 35 000 тыс. руб.,
Резервы предстоящих расходов (строка 1540) – 120 тыс. руб.,
Итог по строке 1500 — 18 500 тыс. руб.
Валюта баланса (строка 1700) – 95 000 тыс. руб.
КФЗ=(строка 1400 + строка 1500 – строка 1530 – строка 1540) / строка 1700
Вывод. Таким образом, мы видим, что положение компании устойчиво, поскольку оптимальным является значение коэффициента 0,5.
Что показывает коэффициент финансовой зависимости
Коэффициент финансовой зависимости (Debt Ratio) – показывает зависимость компании от внешних источников финансирования. Коэффициент финансовой зависимости предприятия определяется, как отношение заемного капитала к активам компании. Таким образом коэффициент финансовой зависимости характеризует финансовую устойчивость компании.
Оптимальное значение коэффициента финансовой зависимости принято считать 0,5 – это означает, что обязательства компании составляют всего 50% от ее общих активов. Нормой коэффициента финансовой зависимости считается не более 0,6-0,7.
Если коэффициент финансовой зависимости показывает значение 1, то компания слишком зависит от внешнего финансирования, при повышении процентных ставок у неё могут начаться проблемы с обслуживанием обязательств. А вот слишком низкое значение коэффициента финансовой зависимости говорит о том, что компания осторожничает с привлечением внешнего капитала и не использует эффект финансового рычага, тем самым, упускает возможность получение сверхдохода.
Как правило, ещё инвесторы сравнивают коэффициент финансовой зависимости разных компаний в скринере акций, ограничивая зону анализа одной отраслью или сектором.
Как рассчитать коэффициент финансовой зависимости?
Debt Ratio определяется как отношение общих обязательств компании к сумме всех активов, выраженное в виде десятичной дроби или процента.
Для расчёта коэффициента финансовой зависимости возьмём финансовые результаты Apple за I кв. 2020 г. в долларах.
Источник: финансовая отчетность Apple
Общие обязательства (Total liabilities) – это сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств, то есть все обязательства компании.
Активы (Total Assets) – это сумма внеоборотных и оборотных активов предприятия. То есть балансовая стоимость всех активов предприятия по данным бухгалтерского баланса на последнюю отчетную дату.
Коэффициент финансовой зависимости (Debt Ratio) = Общие обязательства (Total liabilities) / Активы (Total Assets)
Готовый коэффициент Debt Ratio
Можно самостоятельно рассчитать значения коэффициента финансовой зависимости, или воспользоваться готовым расчетом. Для каждой компании наши алгоритмы рассчитывают все коэффициенты и мультипликаторы.
Используйте для сравнения Debt Ratio между другими компаниями в отрасли скринер акций, а в данном случае, вкладку «Ликвидность» или добавить колонку с показателем самостоятельно.
Скринер – необходимый инструмент инвестора, который помогает правильно вложить деньги. Из тысяч компаний, представленных на бирже, по заданным параметрам вы отбираете те, которые интересуют вас.
Используйте пузырьковую диаграмму в карточке компании во вкладке «Оценка отрасли» для сравнительного анализа по «коэффициент финансовой зависимости». С помощью «Отраслевого анализа», вы можете визуально оценить и понять, где находится компания, в которую вы инвестируете по сравнению с другими компаниями в отрасли.
Также в карточке компании во вкладке «Мультипликаторы», вы можете посмотреть расчёт Debt Ratio в динамике нескольких лет и понять, как компания чувствует себя по отношению к другим годам, а также использовать другие показатели.
Плюсы и минусы показателя Debt Ratio
Плюсы:
● Показывает зависимость компании от внешнего финансирования;
● Прост в расчётах и понимании.
Минусы:
● Показывает только общую картину, из-за этого могут возникнуть недопонимания, как в случае с Apple, соответственно нужно смотреть структуру обязательств и активов компании;
● Недостаточно для принятия правильного инвестиционного решения одного коэффициента, нужно при анализе применять несколько показателей.
Полезная информация и никакого спама
Хотите быть впереди рынка? Начните прямо сейчас!
Хотите быть в курсе всех событий? Начните прямо сейчас!
Подвели итоги ноября 2021 года и рассказали о причинах падения финансовых рынках. Подробнее о наших результатах инвестиций Finrange можете узнать в статье.
NetApp опубликовала сильные финансовые результаты NetApp за II кв. 2022 г. на фоне заключения партнёрских соглашений с Google Cloud и Amazon. Подробности смотрите в обзоре NetApp.
Подписывайтесь на наши
социальные сети
Как узнать, зависит ли компания от кредиторов
Предположим, компания «Белая лошадь» оформила кредит (о нет). Теперь к показателям бизнеса добавился еще один — финансовая устойчивость
Финансовая устойчивость показывает, насколько компания зависит от кредитов, займов и чужих денег вообще — сможет ли быстро отдать долги и обойтись только своими силами. Устойчивость считают по разным коэффициентам — рассказываем о трех основных.
Что такое финансовая устойчивость
Финансовая устойчивость показывает, может ли крупный завод или кофейня в бизнес-центре работать без кредитов и займов, какая степень платежеспособности у компании. Если компания устойчива, то даже с кредитами она работает спокойно, а если нет — долги могут привести к разорению и закрытию бизнеса.
Давайте на примере определим финансовую устойчивость.
Компания «Белая лошадь» покупает и перепродает товары для дома: посуду, сковородки, скатерти. На счете у «Белой лошади» — миллион рублей, на складе в виде товаров — 200 000 рублей, а расходов — 750 000 рублей:
аренда — 50 000 рублей;
зарплата сотрудникам — 200 000 рублей;
долги поставщикам — 500 000 рублей.
На расходы у компании есть деньги, но кроме этого «Белая лошадь» еще платить по кредитам и займам. Если кредиторы попросят срочно вернуть долг, «Белой лошади» придется отдать деньги, которые обычно идут на товар, влезть в новые долги или объявить себя банкротом. Да и без этого любые изменения бюджета, например рост арендной платы, пошатнут компанию.
Финансовую устойчивость считают по разным коэффициентам, вот основные:
Разберем каждый из них.
Коэффициент финансовой независимости
Его еще называют коэффициентом автономии — он показывает, насколько компания независима от кредиторов.
Коэффициент финансовой независимости считают по формуле:
Собственный капитал / активы
Собственный капитал — это всё, чем владеет компания минус обязательства. Например, у компании есть станок за 100 000 рублей, но она должна за аренду еще 10 000 рублей. Собственный капитал — 90 000 рублей.
Активы — это всё, чем владеет компания, тот же станок, деньги, патент.
Собственный капитал «Белой лошади» — 614 000 рублей, а активы — 9 084 000 рублей.
Считаем по формуле:
614 000 / 9 084 000 = 0,07
Чем меньше коэффициент, тем больше компания зависит от кредитных денег и тем менее устойчивое у нее положение. Нормальное значение — больше 0,5. Хотя показателю в единицу радоваться не стоит: такие компании отказываются от заемных средств совсем и этим сдерживают свой рост.
У нас получилось 0,07 — это значит, что у «Белой лошади» только семь процентов своих денег, а во всём остальном компания зависит от кредиторов и в любой момент может разориться.
Коэффициент финансовой зависимости
Этот коэффициент показывает, насколько компания зависит от кредиторов. Считают по формуле:
Обязательства — это все, кому компания должна заплатить за что угодно: аренду офиса или ремонт машины. Обязательства еще называют пассивами.
Активы — всё, чем владеет компания.
У «Белой лошади» обязательств на 8 471 000 рублей, а активов на 9 084 000 рублей.
Считаем по формуле:
8 471 000 / 9 084 000 = 0,9
Идеальное значение — 0,5, в этом случае у компании собственный и заемный капиталы в равных долях. Допускаются значения 0,6—0,7, но если цифра выше — значит, компания зависима от кредиторов. Так у «Белой лошади».
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
Этот коэффициент дает общую оценку финансовой устойчивости компании, его еще называют финансовым левериджем. Считают по формуле:
Обязательства / собственный капитал
Собственный капитал «Белой лошади» — 614 000 рублей, а обязательств на 8 471 000 рублей.
8 470 000 / 614 000 = 13,8
Обычно этот коэффициент считают в сравнении с другим периодом. Если он вырос — значит, компания всё больше зависима от чужих денег. Оптимальное значение — 0,7. Если получается больше, финансовая устойчивость компании низкая.
С ростом значения растет и степень риска инвесторов — это значит, что всё меньше людей и компаний захотят вкладывать в эту фирму. Ведь в случае чего расплатиться из своих денег она не сможет.
С «Белой лошадью» вряд ли захотят работать инвесторы и банки, потому что выживает она пока только за счет заемных денег.
Подытожим
Мы посчитали три показателя финансовой устойчивости «Белой лошади» и выяснили, что компания зависит от кредитов и займов, которые рано или поздно придется отдавать, почти не имеет личных сбережений, а ее устойчивость на нуле. Если кредиторы попросят срочно вернуть деньги, компанию ждет банкротство. Есть два варианта решить проблему:
В целом же дела у «Белой лошади» плохие. Чтобы не допустить такого в своей компании, нужно следить за соотношением собственных и заемных денег и не допускать перекоса в сторону заемных.