Что означает аббревиатура ebitda
Что такое EBITDA: суть показателя, формулы расчета
Из этого материала вы узнаете:
Что такое EBITDA? Это синтетический показатель, использующийся компаниями для оценки инвестиционной привлекательности. EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) – прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.
Как правильно рассчитывать этот показатель, насколько оправдано его применения и какие существуют риски, вы узнаете из нашего материала. Мы привели конкретные примеры и формулы, чтобы вам было более понятно.
Расшифровка и описание EBITDA
В выступлениях финансовых аналитиков можно услышать массу малопонятных терминов, среди которых встречается и EBITDA. По-английски расшифровка данной аббревиатуры звучит как earnings before interest, taxes, depreciation and amortization (прибыль до вычета банковских процентов, налогов, износа и амортизации). Собственно, это и есть ответ на вопрос, что такое EBITDA, если говорить простым языком. Произносить слово в основном принято с ударением на «и», то есть, «ебИтда». Во всяком случае, специалисты из финансовых сфер чаще всего говорят именно так, хотя есть и те, кто считают правильными другие варианты.
Термин EBITDA вошел в обиход примерно в 80-х годах двадцатого века, и, по сути, по нему определялась возможность предприятия возвращать долги. На сегодняшний день все, кто так или иначе соприкасаются с отчетами фирмы (руководство, акционеры, сотрудники), используют данный показатель. По EBITDA, к примеру, потенциальные инвесторы делают выводы о рентабельности предприятия, целесообразности вложений и предполагаемой прибыли от них.
По EBITDA можно оценивать финансовое положение компаний-конкурентов, осуществляющих схожую деятельность, составлять картину об их платежеспособности, погашении долгов (если они есть).
По этому показателю видно, насколько компания пригодна для поглощения или кредитования. EBITDA как инструмент аналитики весьма эффективен в случаях передела собственности. С его помощью можно выяснить, сможет ли новый собственник действовать тут достаточно эффективно, снизить для предприятия ставки кредитования по займам.
Высчитывается EBITDA довольно легко.
Что значит EBITDA, если объяснять просто? Это объем общей прибыли до всевозможных вычетов (по налогам и прочим платежам). Размеры доходов и чистой прибыли по данному показателю не видны. По сути, это общая доходность бизнеса, демонстрирующая, насколько успешно компания ведет свою деятельность.
Данный показатель учитывают потенциальные инвесторы и аналитики для оценки работы компании, их платежеспособности. Плюс на основании EBITDA можно проводить сравнительный анализ для компаний, работающих в одинаковой отрасли, но на территории разных государств.
EBITDA — ценный показатель для инвесторов, когда нужно вынести первичную оценку компании и понять степень ее привлекательности для вложений.
Если говорить о российских компаниях, то лишь некоторые из них высчитывают и публикуют данный показатель. А именно – те, чьи акции имеют на бирже достаточно высокие котировки. Либо компании, заинтересованные в иностранных инвесторах или желающие выпустить акции.
Показатель EBITDA имеет значение лишь для первоначального ознакомления с деятельностью фирмы, когда нужно дать быструю оценку. По бухгалтерскому учету эта цифра нигде не проходит и не установлена никакими стандартами. То есть, нет закона, обязывающего высчитывать данный коэффициент. Поэтому, резюмируя, можно сказать, что EBITDA – полезный показатель, но не стоит забывать и про другие, характеризующие деятельность компании.
Отличия EBITDA и EBIT от операционной прибыли
EBIT/EBITDA и операционная прибыль – это совсем не одно и то же. Разница в том, что EBIT/EBITDA включает в себя все операционные и неоперационные доходы и расходы, за исключением налогов, процентов и амортизации. А в операционной прибыли неоперационные доходы и расходы не отражаются.
Под неоперационными расходами понимают непостоянные (возможно разовые) виды доходов и расходов, которые никак не касаются основной работы фирмы. Это могут быть поступления от инвестиций (когда инвестирование – не основной вид заработка), от каких-либо единичных сделок (случающихся время от времени). Либо траты, вообще никак не связанные с работой компании (зависящие от изменения курсов валют, приостановки каких-то работ и т.д.). А вот к операционным доходам (или расходам) относят прибыль от продажи основных средств, возможное их обесценивание, некие сомнительные долги и большую часть иных трат.
Полезные материалы для
увеличения продаж с
вашего сайта!
Много компаний ушло в онлайн и конкуренция значительно выросла. Так как бюджеты у всех ограничены, сейчас особенно важно, чтобы больше посетителей сайта покупали и оставляли заявки, а не уходили к конкурентам.
Поэтому мы подготовили конкретные инструкции, внедрив которые, вы увеличите количество заявок с сайта более чем 2 раза без увеличения бюджетов на рекламу!
Основатель агентства
интернет-маркетинга TFA,
автор курса “Взлом конверсии”
5 случаев, когда цену на сайте указывать необходимо Когда и как указывать цену, чтобы не отпугнуть потенциального клиента
10 источников клиентов для новичков Как быстро получить первых клиентов без крупных вложений
11 блоков, формирующих доверие Конкретные примеры: как привлечь клиента не за счет низкой цены
План создания лид-магнита с конверсией 69% Чек-лист с примерами по выбору и оформлению продающего лид-магнита
Операционные доходы – это уже часть другого non-GAAP-показателя, называемого OIBDA. Это расшифровывается как operating income before depreciation and amortization (операционная прибыль до вычета амортизации основных средств и нематериальных активов). По названиям понятно, что OIBDA и EBITDA отличаются по составу включаемой в них прибыли. OIBDA — это показатель лишь объемов операционных доходов (неоперационные тут не учитываются).
Инвестиционные показатели на основе EBITDA
Рентабельность по EBITDA. Демонстрирует размер дохода, получаемый от основной деятельности предприятия. Это прибыль, от которой еще не отняли налоги, банковские кредиты и амортизацию. Это формируемая компанией стоимость, объем прибыли до всяких выплат.
Коэффициент EV/EBITDA. По нему определяют, сколько времени компании придется потратить для выхода на окупаемость за счет получаемой прибыли (еще не израсходованной на налоги, проценты и амортизацию). Допустимо сравнение коэффициента с Р/Е, однако структура капитала и система налогообложения тут в расчет не берется. Коэффициенты есть в интернете в специальных справочниках. Имеет смысл проводить сравнение для предприятий из одной, общей отрасли.
К примеру, «Калужская сбытовая компания» в 2018 году имела коэффициент EV/EBITDA = 11,02. Цифра говорит о том, что компания окупит свою стоимость лишь после получения 11 прибылей (и это не считая выплат по налогам, процентам и амортизации).
Коэффициент Debt/EBITDA. Демонстрирует так называемую закредитованность предприятия, то есть, его способность возвращать долги. ЦБ указывает, что фирму с коэффициентом Debt/EBITDA > 4 можно рассматривать, как закредитованную.
Кстати, отталкиваясь именно от EBITDA, некоторые компании в России производят расчет своих дивидендов. К примеру, положение о дивидендной политике ПАО «Полюс» содержит пункт о том, что размер дивидендов будет составлять 30% от ЕБИТДА (и выплаты будут осуществляться каждые 6 месяцев), при условии, что отношение между чистым долгом и скорректированной ЕБИТДА будет не ниже 2,5.
Примеры и формула расчета EBITDA
Крупные корпорации всегда высчитывают значение EBITDA (и дают пояснения к расчетам), а затем включают его в финансовые отчеты, которые потом размещают на своих же сайтах. Инвесторам остается лишь изучить показатели.
Вообще есть формула для подсчета EBITDA, но, как правило, на специальных справочных сайтах имеются уже готовые цифры (там размещают свои финансовые отчеты крупные компании).
Но если все же есть желание посчитать самостоятельно, то можно использовать одну из двух основных формул. В первой расчет начинается по принципу «снизу вверх», и за отправную точку берется чистая прибыль:
EBITDA = Чистая прибыль + Начисленный налог на прибыль + Начисленные проценты по кредитам + Амортизация основных средств и нематериальных активов
Начальные показатели обычно есть в консолидированной отчетности. Но сюда могут войти и неоперационные, а также единовременные доходы и расходы. То есть, для получения точных данных необходимы дополнительные корректировки.
ТОП-5 ПОПУЛЯРНЫХ СТАТЕЙ
Во второй формуле для подсчета EBITDA начальный показатель – выручка:
EBITDA = Выручка − Себестоимость товаров или услуг − Коммерческие, административные и общие расходы + Амортизация основных средств и нематериальных активов
Тут дается картина именно по операционным расходам, однако подсчеты получаются более сложные.
Понятно будет на конкретном примере вычисления EBITDA.
Можно изучить показатели рентабельности по чистой прибыли двух компаний, разработчиков приложений для мобильных устройств, «Томатино» и «Апельсин».
Для подсчета рентабельности по чистой прибыли есть формула:
чистая прибыль х 100% / выручку
Здесь: чистая прибыль – это выручка, из которой уже вычтены издержки (себестоимость, операционные траты, налоги, амортизация, проценты), а выручка – это полностью весь доход.
Что такое EBITDA
В новой рубрике объясняем бизнес-показатели простым языком. EBITDA — это прибыль компании до вычета налогов, амортизации и процентов по кредитам
Разберемся, зачем считать EBITDA, если можно не считать и отслеживать только прибыль.
Формула расчета EBITDA
EBITDA — это финансовый показатель, который рассчитывается по формуле:
Выручка − (Себестоимость продукции без амортизации + Операционные расходы) = EBITDA
Разберемся, что есть что в этой формуле:
Данные о выручке, себестоимости и операционных расходах есть в бухгалтерском отчете о финансовых результатах. Он так и называется.
В чём смысл показателя
EBITDA показывает рентабельность — насколько эффективно работает компания.
Лучше на примере: есть две компании, по отчетам у них одинаковая прибыль. Если рассчитывать рентабельность по прибыли, она будет одинаковой. И может показать, что обе компании эффективны.
Но первая компания платит по кредитам, а вторая нет. Первая компания обгонит вторую, как только расплатится с кредитами. Этого не показывает расчет рентабельности по прибыли, но показывает расчет по EBITDA.
Пример расчета рентабельности по EBITDA
Компании «Томатино» и «Апельсин» занимаются разработкой мобильных приложений. Сравним их рентабельность по чистой прибыли и по EBITDA.
Рентабельность по чистой прибыли. Чтобы посчитать рентабельность по чистой прибыли, используют формулу:
чистая прибыль х 100% / выручку
где чистая прибыль — это выручка минус себестоимость, амортизация, операционные и другие расходы, проценты по кредитам, налоги, а выручка — все доходы компании.
Как считать EBITDA
И зачем это делать
Когда инвесторы хотят оценить привлекательность компании, они сравнивают различные финансовые коэффициенты. Эти коэффициенты рассказывают о состоянии компании и ее проблемах. EBITDA — один из показателей эффективности компании.
Что такое EBITDA
EBITDA — Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization — это прибыль компании до вычета процента по кредитам, налога на прибыль и амортизации по основным нематериальным активам. EBITDA показывает реальную прибыль компании без поправок на факторы, которые не касаются операционной деятельности.
Этот финансовый коэффициент стали часто использовать с 1980-х годов для анализа закредитованности компаний. Единого метода расчета EBITDA на сегодняшний день нет, поэтому в разных источниках можно найти разные данные.
EBITDA интересна инвесторам и аналитикам, потому что можно сравнивать компании из разных стран с разной налоговой нагрузкой. Аналитики смотрят на этот показатель для анализа кредитоспособности предприятия. Собственники или крупные инвесторы могут учитывать его, когда запускают новые продукты или обдумывают слияние и поглощение.
Чем отличаются EBIT и EBITDA. EBIT — это прибыль до вычета налога на прибыль и начисленных процентов по кредитам. То есть этот показатель не учитывает амортизацию по основным средствам и нематериальным активам:
EBIT = Чистая прибыль + Налог на прибыль + Начисленные проценты по кредитам
Еще можно рассчитывать по формуле:
EBIT = Выручка − Операционные расходы
По смыслу EBIT ближе к свободному денежному потоку.
Чем отличается EBITDA от операционной прибыли. Операционная прибыль связана с коммерческой деятельностью компании и показывает ее успех.
Операционная прибыль = Выручка − Себестоимость − Коммерческие, административные и общие издержки − Иные операционные издержки
Расчет операционной прибыли начинается с выручки, а расчет EBITDA начинается с чистой прибыли. На чистую прибыль влияют неоперационные прибыли и убытки, а также единоразовые расходы и доходы. Таким образом, операционная прибыль учитывает только коммерческие расходы, а EBITDA учитывает и неоперационные расходы.
Скорректированная EBITDA — это модифицированный показатель. Разные компании могут вычитать из EBITDA разные статьи.
За счет корректировок компания может приукрасить результаты, а скорректированная EBITDA может быть на 30—40% выше.
Например, Lenta LTD вычитает убытки от разовых неоперационных расходов или изменения учетных оценок:
Плюсы и минусы EBITDA
Аналитики используют EBITDA, потому что показатель очищен от влияния разных систем налогообложения и учета. Он позволяет быстро сравнить деятельность компаний по крайней мере из одной отрасли.
Минус EBITDA в том, что показатель игнорирует многие важные параметры бизнеса. Например, чем выше оборачиваемость запасов, тем лучше, но EBITDA не учитывает этот показатель. Еще не учитываются инвестиции в производство, хотя они сильно влияют на будущие результаты компании. Наконец, в разных странах ставка налога может отличаться в несколько раз, а при прочих равных чем меньше налоговая нагрузка, тем лучше для бизнеса.
Таким образом, EBITDA не должна быть единственным показателем для оценки бизнеса и принятия управленческих или инвестиционных решений. Некоторые специалисты по финансам вообще не рекомендуют использовать EBITDA.
Как рассчитать EBITDA и где найти готовые данные
Крупные компании в своих финансовых отчетах и на сайтах публикуют EBITDA. Как правило, они поясняют, как считают этот показатель, поэтому инвесторам не надо тратить время на расчеты.
Формула расчета EBITDA. Самостоятельно считать EBITDA необязательно. Показатель можно найти в финансовых отчетах крупных компаний и на справочных сайтах, например на « Кономи-ру ».
Те, кто любит математику и бухгалтерский учет, могут подсчитать EBITDA двумя основными способами. Первая формула начинается с чистой прибыли. Эту формулу еще называют расчетом «снизу вверх»:
EBITDA = Чистая прибыль + Начисленный налог на прибыль + Начисленные проценты по кредитам + Амортизация основных средств и нематериальных активов
Исходные данные можно найти в консолидированной отчетности. Но в этой формуле может быть много неоперационных расходов и доходов, а также единоразовые прибыли и убытки. Точные данные без корректировки по этой формуле получить нельзя.
Вторая формула начинается с выручки:
EBITDA = Выручка − Себестоимость товаров или услуг − Коммерческие, административные и общие расходы + Амортизация основных средств и нематериальных активов
Эти данные учитывают только операционные результаты, но сама формула сложнее.
«Газпром» рассчитывает EBITDA иначе и подробно формулу в финансовом отчете не раскрывает:
Расчет EBITDA по РСБУ. В РСБУ показателя EBITDA нет, но есть показатель EBIT. Для расчета по РСБУ инвестору нужно подставить в формулу значения соответствующих строк из баланса и приложений к нему. Как правило, амортизацию основных средств и нематериальных активов включают в себестоимость. Посчитать EBITDA по РСБУ в чистом виде сложно.
Пример расчета EBITDA по данным ПАО «Калужская сбытовая компания». Данные для расчета я взяла из финансовой отчетности по РСБУ и по МСФО за 2018 год. Свои расчеты сверила с « Кономи-ру ».
Инвестиционные показатели на основе EBITDA
Рентабельность по EBITDA показывает доходность основной деятельности компании — прибыль без учета затрат на выплату процентов по кредитам, уплату налога на прибыль и амортизацию. Это уровень прибыли до всех отчислений, или создаваемая компанией стоимость.
Например, EV/EBITDA ПАО «Калужская сбытовая компания» за 2018 год — 11,02. Это значит, что компании понадобится 11 прибылей до уплаты налогов, процентов и амортизации, чтобы окупить свою стоимость.
Коэффициент Debt/EBITDA показывает уровень закредитованности компании, то есть может ли компания обслуживать и возвращать долги. ЦБ считает, что закредитованными являются организации, у которых показатель больше 4.
Некоторые российские компании рассчитывают свои дивиденды в зависимости от этого показателя. Например, ПАО «Полюс» в положении о дивидендной политике обещает выплачивать дивиденды в размере 30% от EBITDA каждые полгода, если отношение чистого долга к скорректированной EBITDA составляет менее 2,5.
Что такое EBITDA и как его считать
EBITDA – показатель, который помогает руководству компании оценить, как она работает, а инвесторам – узнать перспективы, связанные с возвратом вложенных средств.
Сведенья по этому показателю не отображаются в стандартной бухгалтерской отчетности и вычисляются отдельно. Чаще для необходимости понимать финансовую ситуацию в организации..
В этой статье расскажем, что такое EBITDA, для чего он нужен, виды, преимущества/недостатки, разберем, как рассчитать показатель.
Что такое EBITDA простыми словами
Аббревиатура EBITDA расшифровывается как Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. Это показатель прибыли организации до вычета налога на прибыль, процента по текущим займам, амортизационным отчислениям по главным нематериальным активам.
Говоря простым языком, EBITDA отражает фактическую прибыль, которую получает организация в результате основной деятельности, и является показателем рентабельности.
История возникновения
С 80-х годов показатель EBITDA рассчитывали, чтобы показать, способна ли компания возмещать долги. В комплексе с данными о чистой прибыли он помогал определить, какую сумму организация сможет выплатить по процентам в ближайшем будущем.
Инвесторы интересовались EBITDA компаний, которые рассматривали в качестве активов. Показатель показывал сумму, которую можно было бы использовать для погашения займов.
Позднее расчетом EBITDA стали пользоваться многие организации, чтобы определить прибыль за текущий период, оценить возможность самофинансирования и рентабельность вложений. Сейчас это популярный показатель, который дает ответы на ряд вопросов.
Для чего нужно рассчитывать
Финансовый результат организации независимо от того, сколько времени было на него затрачено, показывает EBITDA. Влияет любая прибыль: за конкретный период, полученная задолженность дебиторов и т. д. Все это деньги, которыми компания может распоряжаться, например, погасить кредит или выплатить как дивиденды, за купленные облигации.
Благодаря расчету EBITDA аналитики, брокеры и инвесторы могут сравнивать организации на предмет кредитоспособности независимо от их государственной принадлежности, формы налогообложения. Также на него стоит обратить внимание крупным инвесторам, которые планируют слияние с компанией или действия по ее поглощению.
Где применяется
Сфера применения EBITDA – финансы, в основном крупных компаний. Этот показатель важен:
В российской практике
В бухучете России EBITDA не определяется в стандартном комплексе показателей, но используется повсеместно. Особенно актуален у инвесторов, которые оценивают интенсивность возврата средств, инвестируемых в российские и зарубежные организации. Чтобы предоставить максимум данных, компании рассчитывают EBITDA и демонстрируют его в рамках годовой корпоративной отчетности.
Показатели EBITDA и EBIT
С показателем EBITDA мы уже познакомились в начале статьи. Что же такое EBIT?
EBIT расшифровывается как Earnings Before Interest and Taxes и означает прибыль до вычета налога на прибыль и процентов.
В чем разница
Из определений EBITDA и EBIT видно, что второй показатель учитывает затраты на амортизацию, чего нельзя сказать о первом. При этом задолженность остается неучтенной.
EBIT помогает отследить эффективность операций предприятия независимо от структуры капитала. Эти данные важны при анализе рентабельности инвестиций.
Расчет показателей
Формула EBIT выглядит так:
EBIT = ЧП + Проц + НПР
EBITDA рассчитывается как:
EBITDA = EBIT + Амортизация
На практике вычислить EBITDA может быть трудно по двум причинам: разрозненный подход к учету затрат и неоперационных доходов, а также сложность получения или полное отсутствие сведений об амортизации.
Неоперационные расходы и доходы – главный камень преткновения при расчете EBITDA и EBIT. Отсутствие стандартизированных правил их учета привело к тому, что компании вынуждены рассчитывать скорректированный EBITDA или Adjusted EBITDA по своей схеме. Отдельные организации вовсе вычисляют его как операционную прибыль или применяют в расчете неоперационные расходы и доходы без конкретизации.
EBITDA и операционная прибыль – в чем разница
Операционная прибыль отражает успешность работы коммерческой организации, ее объем рассчитывается так:
Операционная прибыль = Выручка – Себестоимость продукта – Общие, коммерческие, админ. затраты – Прочие операционные затраты
В данном случае базовым значением, из которого вычитаются другие, выступает выручка, а при расчете EBITDA основа – чистая прибыль. На последнюю влияют единоразовые доходы/расходы, а также неоперационная прибыль/убытки.
Между операционной прибылью и EBITDA разница в том, что первая учитывает только коммерческие затраты, а вторая и неоперационные.
Связь с лизингом
Корректный расчет EBIT и EBITDA также зависит от данных по лизингу и аренде. Чтобы расчеты были верными, нужно точно классифицировать лизинговые расходы, но не всегда это легко.
Для детализации учета берут еще один измененный параметр – EBITDAR, который показывает, что аренда учитывается как финансовый лизинг и не влияет на величину показателя.
Применение
Разновидности EBITDA
EBITDA не всегда можно использовать в оригинальном виде. Для определенных целей были введены различные модификации.
Компании, которые несут нетипичные расходы, могут включать их в формулу EBITDA для корректного расчета, создавая новые модификации. Каждая такая организация будет применять скорректированную EBITDA с поправками на свою деятельность.
Плюсы и минусы показателя
EBITDA имеет ряд положительных сторон:
К недостаткам показателя можно отнести следующие факторы.
Как рассчитать EBITDA
EBITDA – такой показатель, который не отображается в рядовой финансовой отчетности, на него не распространяются типовые стандарты учета. Для вычисления нужно отдельно подготовить данные о размере операционной прибыли, налоговых отчислений, расходов на оплату труда и обучение работников без учета НДС. В зависимости от сферы деятельности предприятия при расчете могут вноситься корректировки с учетом затрат узкого назначения.
Существует несколько вариантов определения EBITDA, но, прежде чем перейти к формулам, разберем основные методы расчета этого показателя.
Методы расчета
Для расчета EBITDA применяют 2 метода: «сверху вниз» и «снизу вверх». Каждый из них имеет особенности, а применение оправдано в определенных ситуациях.
«Сверху вниз»
Этот метод расчета более простой и сравнительно более надежный.
Применяется следующая формула:
EBITDA = Операционная прибыль + Затраты на амортизацию основных средств + Затраты на амортизацию нематериальных активов
В данном случае операционная прибыль служит главным источником дохода предприятия. EBITDA отличается от этого показателя лишь размером амортизации. Часть организаций не учитывают амортизацию при расчете и по факту вычисляют показатель OIBDA.
Метод «сверху вниз» практически исключает ошибки и возможность введения акционеров в заблуждение, это его главное преимущество.
«Снизу вверх»
Основу расчета составляет чистая прибыль предприятия, к которой добавляются другие статьи расходов.
EBITDA = Чистая прибыль + Выплаты по процентам + Амортизация основных и нематериальных активов + Отчисления по налогам на прибыль.
Это сравнительно сложный метод расчета, который имеет существенный недостаток – параметр включает любые одноразовые и вторичные статьи отчетности, что снижает корректность подсчета и усложняет анализ EBITDA в динамике. Чтобы этого избежать, компании применяют корректировки.
Формула расчета
Способов расчета EBITDA много, рассмотрим наиболее универсальную формулу.
EBITDA = Налог на прибыль, включая сумму возвращенного налога + Чрезвычайные (расходы – доходы) + Проценты (к уплате – к получению) + Амортизация – Переоценка ОС.
Если показатель EBITDA отрицательный, это значит, что компания работает себе в убыток даже с учетом невыплаченных налогов, кредитов и амортизации. Поэтому необходимо добиваться положительных значений, однако и это не гарантирует прибыльность организации.
Расчет EBITDA по данным МСФО
Некоторые проводят расчет не по балансу, а по сведеньям из отчетности МСФО (US GAAP). При таком способе формула будет выглядеть так:
EBITDA = Чистая прибыль + Налог на прибыль + Возмещенные налог на прибыль + Внереализационные (расходы – доходы) + Оплаченные проценты – Принятые проценты + Амортизация ОС, заложенная в цену продукта – Переоценка активов.
Применение показателей, принятых в международной отчетности, которой пользуются разные страны, повышает точность вычислений. Однако, чтобы включить в расчет переменные, требуется вычислять их дополнительно.
Пример расчета
Компания показывает следующие финансовые данные:
EBITDA = 260 + 78 + 0 + 52 – 58 + 193 – 26 + 274 – 0 = 773 млн р.
Расчет EBITDA по РСБУ
Чтобы вычислить значение EBITDA по РСБУ потребуется бухгалтерский баланс с приложением и отчет о финансовых результатах. Формула выглядит следующим образом:
EBITDA = Выручка от реализации продукции – Себестоимость продукции + Налоговые отчисления + Проценты по займам + Амортизация осн. фондов и немат. активов
Это более информативный и точный способ расчета, чем по бухгалтерскому балансу. Что касается сравнения с расчетом по данным МСФО, то стратегия по РСБУ характеризуется меньшей точностью, однако не требует дополнительных вычислительных операций.
Пример расчета
Финансовые документы показывают следующие данные о компании:
EBITDA = 14 – 9 + 4 + 0,7 + 1,3 = 11 млн р.
Рентабельность по EBITDA
EBITDA выступает основой для расчета других показателей, которые необходимы для более детального и глубокого анализа финансового состояния предприятия. Основной из этих показателей – рентабельность или EBITDA margin. Рассчитывается по формуле:
EBITDA margin = EBITDA / Выручка от реализации продукта * 100%
На основе приведенного выше примера рассчитаем индекс рентабельности предприятия EBITDA margin, который не учитывает задолженности по займам, амортизационные выплаты и налоги:
EBITDA margin = 11 / 14 * 100% = 78 %
Уровень рентабельности компании достаточно высокий, что может привлечь инвесторов в проект.
Также EBITDA участвует в следующих расчетах:
При оценке рентабельности компании смотрят, насколько показатель EBITDA превышает сумму долгов. Хорошим индикатором считается, если разница минимум 3-кратная в пользу EBITDA. Стандартных норм в данном случае не существует.
Расчет мультипликаторов с использованием EBITDA
Для проведения сравнительного анализа предприятий используют специальные коэффициенты – мультипликаторы. Для расчета некоторых из них требуется знать значение EBITDA.
Debt/EBITDA = Все долги / EBITDA
Чем ниже значение, тем меньше сумма долговых обязательств у компании и тем ниже риск ее банкротства. Для получения объективной картины финансового состояния организации, этот показатель необходимо рассматривать в динамике.
Где найти готовую информацию
EBITDA, рассчитанный без учета процентов по кредитным займам и амортизационных отчислений, показывают в своих финансовых отчетах все публичные компании, которые ищут инвесторов, а также крупные организации.
Найти такие данные можно на официальных сайтах предприятий, где они открыто публикуются для обзора вместе с картой расчета.
Нужную информацию можно найти и на биржевых фондах (ETF). Такие ресурсы собирают в портфель данные о компаниях с фондового рынка, прогнозируют их производственные и финансовые перспективы, проводят оценку соответствия предприятий с точки зрения выгодного инвестирования.
Где можно посмотреть EBITDA
Чтобы узнать данные EBITDA известных зарубежных корпораций, не нужно искать отчетную финансовую документацию и вручную считать значения показателя. Некоторые финансовые сайты и биржи предоставляют такую информацию бесплатно. Достаточно ввести наименование компании, и среди прочих параметров будет отображаться значение EBITDA. Что это за сайты:
Применение для финансового анализа
На значение EBITDA часто ориентируются при:
Сопоставлять значения разных организаций бессмысленно, т. к. стандартизированная схема расчета отсутствует, каждая компания вычисляет EBITDA по-своему. При этом показатель не может быть воспринят как отражение реальной финансовой ситуации на предприятии, а является только одной из характеристик доходности или убыточности фирмы.
Если значение EBITDA со знаком «минус», это говорит о том, что на операционном уровне компания работает в убыток. При этом положительное значение показателя не свидетельствует об обратном. Например, инвестиции в оборотный капитал, которые не учитывает EBITDA, могут существенно снижать доходы предприятия.
В финансовом анализе EBITDA служит инструментом быстрого первичного сравнения. При прочих равных условиях лучшей считается организация с более высоким показателем. Затем необходимо глубже изучать финансовые параметры компаний, где EBITDA участвует при расчете коэффициентов.